报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各行业走势分化，多数品种呈震荡格局，部分品种有明确的多空倾向，需关注各品种的供需变化、政策动态、成本因素及市场情绪等影响因素 [2][3][4] 各行业总结 能源化工 - 原油：上周国际油价震荡，布伦特01合约涨0.93%，地缘风险曾支撑油价，但黑海港口恢复装船，四季度及明年一季度供需压力放大，中期油价有下行风险，关注制裁及风险释放情况 [2] - 燃料油&低硫燃料油：燃料油价格受成本压制，高硫短期受出口下降支撑，中期供应或宽松；低硫基本面较前期改善 [20] - 沥青：出货不及预期，商业库存去化放缓，社会库存同比偏高，中长期基本面利空 [21] - 液化石油气：进口供应偏紧，下游需求好转，库存下降，价格震荡偏强 [22] - 尿素：日产提升，工业需求增加，库存去化，短期区间震荡，价格重心或上移 [23] - 甲醇：进口到港量高，港口累库，下游需求弱，短期承压，关注装置和库存变动 [24] 金属 - 贵金属：周五国际金银大幅回落，市场权衡经济和政策前景，美联储官员发言偏鹰，贵金属高位震荡等待指引 [3] - 铜：上周五夜盘铜价先抑后扬，市场交投主线不明，等待经济指标和需求情况，短线可背靠8.8万交易，铜价震荡 [4] - 铝：周五沪铝回落，远期供需有故事性，短期基本面平稳，震荡偏强趋势未破，关注资金动向 [5] - 铸造铝合金：周五报价下调，废铝货源紧，税率政策不明，库存和仓单高位，跟随铝价波动 [6] - 氧化铝：运行产能高位，库存和仓单上升，供应过剩，现货惜售，指数跌势趋缓，成本有下移空间，弱势运行反弹有限 [7] - 锌：美联储官员放鹰，沪锌回踩5日均线，未突破压力位，库存劈叉趋势修复，内外盘价差扩大空间不足，部分炼厂减产，回调支撑看20日均线 [8] - 铅：铅价偏高下游采购弱，炼厂复产，基本面转弱，资金流出，价格有压力，消费预期有好转但支撑不足，沪铅区间震荡 [9] - 锡：上周五夜盘沪锡波幅放大，社库增加，关注资金、复产和产能整顿情况，中长线空单可背靠29.5万持有 [10] - 螺纹&热卷：周五夜盘钢价震荡，螺纹表需和产量回落，库存下降，热卷需求稳，产量降，累库放缓，产业链负反馈压力待缓解，需求预期悲观，政策有支撑，短期震荡 [13] - 铁矿：上周盘面小幅反弹，供应略强于去年，到港量和港存增加，需求淡季下滑，钢厂有减产空间，市场交易基本面宽松，预计震荡 [14] - 焦炭：日内价格震荡，第四轮提降落地，利润一般，日产和库存下降，下游采购少，价格或震荡 [15] - 焦煤：日内价格震荡，煤矿产量增加，库存上升，关注安监影响，需求有韧性，价格或震荡 [16] - 锰硅：日内价格震荡，钢厂招标定价不变，铁水产量反弹，产量仍高，库存累增，锰矿报价和库存小幅增加，价格底部支撑强 [17] - 硅铁：日内价格震荡，钢厂招标定价上调，需求有韧性，供应高位，库存去化，成本上升，价格易涨难跌 [18] 农产品 - 大豆&豆粕：USDA报告数据偏多但美豆价格回落，国内供应充足，库存高位，巴西新季种植慢，关注天气和经贸协议，连粕随美豆回调，关注做多机会 [35] - 豆油&棕榈油：美豆报告后价格回调，国内豆油弱于棕榈油，关注棕榈油供需和周边油脂走势 [36] - 莱粕&莱油：美农报告利空，国内菜系承压，菜油库存下滑，关注澳加菜籽情况，菜籽期价短期承压 [37] - 豆一：国产大豆价格强势，收购价提高，仓单增加，关注现货市场表现 [38] - 玉米：USDA报告中性偏空，美玉米价格回落，国内关注贸易协议和新粮上量，大连玉米期货01合约等待回调 [39] - 生猪：上周期货近弱远强，现货下调，盘面反弹，关注供应释放，中长期或二次探底 [40] - 鸡蛋：上周期货下跌，现货有降有稳，盘面交易逻辑切换，前期空单持有 [41] - 棉花：美棉报告偏空价格下跌，国内收购基本结束，关注产量，需求一般，新棉上市有压力，操作观望或短线 [42] - 白糖：美糖震荡，国际供应充足，国内关注新榨季估产，广西产量预期较好 [43] - 苹果：期价高位震荡，产区入库结束，库存下降短期偏强，中长期有库存压力，关注去库 [44] - 木材：期价震荡，供应外盘价高，国内现货弱，需求有支撑，库存低，操作观望 [45] - 纸浆：上周连续上涨，基本面变化不大，库存增加，海外报价偏强，估值低有改善预期，短期上涨空间或受限，多单谨慎持有 [46] 其他 - 集运指数（欧线）：12合约博弈焦点在航司宣涨及兑现幅度，12月上旬运价或涨，下旬运力高，升水现货约$500/FEU合理，进入震荡走势；02合约反映节前运价高点，与12合约价差有望收敛 [19] - 股指：沪指冲高回落，期指主力合约收跌，经济数据放缓，海外不确定性增加，市场担忧升温，A股有韧性，关注风格轮动机会 [47] - 国债：期货窄幅震荡，资金面宽松，短端利率低，结构分化行情持续，关注风险偏好变化带来的机会 [48]