报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期钢价维持区间波动，破局需更多因素，热卷表现好于螺纹，预计卷螺差处于扩张周期 [5] - 单边维持区间震荡偏强走势 [6] - 套利建议做多卷螺差继续持有 [7] - 期权建议观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 研究员为戚纯怡，期货从业证号 F03113636，投资咨询证号 Z0018817 [2] 市场研判 相关价格 - 上海中天螺纹网价 3190 元（+30），北京敬业 3220 元（+30），上海鞍钢热卷 3290 元（+30），天津河钢热卷 3210 元（+20） [4] 交易策略 - 黑色板块整体走强，钢材现货成交一般偏好，以低价投机和期现成交为主 [5] - 上周高炉减产，钢材产量下滑，螺纹减产力度大于板材；钢材总库存去化，热卷小幅累库，除冷轧外各钢材表需下滑，供需结构压制钢价；铁水加速减产挤压原料，使钢材价格重心下移；四季度资金释放放缓，下游回款不畅，项目数量同比下滑，钢价上方有压力 [5] - 2025 年度中央安全生产考核巡查启动，焦煤供应难有明显增量，钢材成本有支撑 [5] - 单边维持区间震荡偏强走势 [6] - 套利建议做多卷螺差继续持有 [7] - 期权建议观望 [8] 重要资讯 - 2025 年 9 月我国工程机械进出口贸易额 55.05 亿美元，同比增长 29.1%，其中进口额 2.34 亿美元，同比增长 18.5%，出口额 52.71 亿美元，同比增长 29.6% [9] - 2025 年 10 月全国生产粗钢 7200 万吨、同比下降 12.1%，日产 232.26 万吨/日、环比下降 5.2%；生产生铁 6555 万吨、同比下降 7.9%，日产 211.45 万吨/日、环比下降 4%；生产钢材 11864 万吨、同比下降 0.9%，日产 382.71 万吨/日、环比下降 7.6% [9][10] - 1 - 10 月全国累计生产粗钢 8.18 亿吨，同比下降 3.9%，累计日产 269.04 万吨；生产生铁 7.11 亿吨、同比下降 1.8%，累计日产 234 万吨；生产钢材 12.18 亿吨、同比增长 4.7%，累计日产 400.52 万吨 [10] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、冷热价差、电炉成本等数据图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [11][12][14]