报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增局面，因需求增速及预期较好，带动产业库存持续下降 [2] - 期权市场认购持仓占据优势，情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩 [2] - 操作建议为轻仓震荡偏多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价95,200元/吨，环比+7840元；前20名净持仓-193,284手，环比-2348手 [2] - 主力合约持仓量562,954手，环比+46176手；近远月合约价差360元/吨，环比+1700元 [2] - 广期所仓单26,953手/吨，环比-217手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价86,150元/吨，环比+1000元；工业级碳酸锂平均价83,800元/吨，环比+1000元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-9,050元/吨，环比-6840元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价999美元/吨，环比+47美元；磷锂铝石平均价9,825元/吨，环比+315元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）3,471元/吨，环比+111元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量51,530吨，环比+4390吨；进口量19,596.9吨，环比-2250.01吨 [2] - 碳酸锂出口量150.82吨，环比-218.09吨；企业开工率47%，环比持平 [2] - 动力电池产量170,600MWh，环比+19400MWh；六氟磷酸锂16万元/吨，环比+0.85万元 [2] - 锰酸锂33,000元/吨，环比持平；钴酸锂343,500元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型)165,500元/吨，环比+1000元；三元材料(622动力型)146,000元/吨，环比+1500元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)157,000元/吨，环比+1000元；三元正极材料开工率52%，环比-1% [2] - 磷酸铁锂3.73万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率64%，环比+5% [2] - 新能源汽车当月产量1,772,000辆，环比+155000辆；当月销量1,715,000辆，环比+111000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.75%，环比+0.66%；累计销量12,943,000辆，环比+3193000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量25.6万辆，环比+3.4万辆；累计出口量201.4万辆，环比+95.6万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率45.33%，环比+9.45%；40日均波动率35.2%，环比+6.4% [2] - 认购总持仓178,261张，环比+10652张；认沽总持仓138,513张，环比+5006张 [2] - 总持仓沽购比77.7%，环比-1.9515%；平值IV隐含波动率0.34%，环比-0.0043% [2] 行业消息 - 10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.9%；社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9% [2] - 截至9月底，我国新型储能装机规模超1亿千瓦，与“十三五”末相比增长超30倍，占全球总装机比例超40%，跃居世界第一，部分电源动力企业储能系统订单排至明年 [2] - 赣锋锂业董事长李良彬预测，2026年碳酸锂需求增长30%达190万吨，供应增长25万吨左右，供需基本平衡；若需求增速超30%甚至达40%，短期内供应无法平衡，价格或突破15万元/吨甚至20万元/吨 [2] - 中汽新能黄玲称，明年固液混合电池搭载量将攀升至十万辆级，全固态电池规模量产需3 - 5年，期间是固液混合电池商业化关键窗口期 [2] - 锂电产业链掀起涨价潮，电解液添加剂碳酸亚乙烯酯价格暴涨，11月12日均价上涨68%至11万元/吨，散单成交价12 - 16万元/吨 [2] - 截至2025年9月底，中国新型储能装机规模超1亿千瓦，上半年储能企业新增海外订单达163吉瓦时，同比增长246%，全球能源转型推动储能需求上升，部分企业订单排至明年 [2]