报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 关注央行政策操作，受中日关系恶化影响A股走弱对债市略有助益，若资本市场风险情绪持续走弱债市或继续受益，但当前资金面再度转紧不利于市场拓展空间，短期债市缺乏热点预计维持震荡，中期在基本面支持下仍有上涨空间，操作上中期多单继续持有，短线低位多单可逢高了结 [1][3] 盘面点评 - 周一期债开盘后冲高，此后窄幅震荡，品种全线收涨，资金面再度收紧，DR001在1.51%附近，公开市场逆回购2830亿，6M买断式逆回购8000亿，超额续作5000亿，净投放9631亿 [1] 重要资讯 - 外交部谈G20会议，李强总理没有会见日方领导人的安排 [2] - 针对高市早苗发表台湾问题挑衅言论，央视称中方已做好对日实质反制准备，文旅部提醒中国游客近期避免前往日本，教育部发布赴日留学预警 [2] 行情研判 - 受中日关系恶化影响A股走弱对债市略有助益，若资本市场风险情绪持续走弱债市或继续受益，但资金面转紧不利于市场拓展空间，短期债市维持震荡，中期有上涨空间，操作上中期多单继续持有，短线低位多单可逢高了结 [3] 国债期货日度数据 |合约|2025-11-17价格|2025-11-14价格|今日涨跌|合约持仓(手）2025-11-17|合约持仓(手）2025-11-14|今日变动|基差（CTD)2025-11-17|基差（CTD)2025-11-14|基差今日变动|主力成交（手）2025-11-17|主力成交（手）2025-11-14|主力成交今日变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS2512|102.478|102.446|0.032|82762|80625|2137|0.002|-0.0135|0.0155|32335|35578|-3243| |TF2512|105.89|105.85|0.04|160151|159434|717|0.0126|0.0144|-0.0018|48783|52534|-3751| |T2512|108.465|108.39|0.075|285503|281658|3845|0.1127|0.1071|0.0056|62429|63609|-1180| |TL2512|116.46|116.07|0.39|185360|179301|6059|0.1356|0.1865|-0.0509|88270|80779|7491| [4]