行业投资评级 - 行业评级为看好 [1] 核心观点 - 造纸行业盈利修复逻辑清晰，包装纸提价与纸浆库存去化形成共振 [3] - 需求端补库需求延续，供给端纸企停机与进口政策变化收缩供给，成本端纸浆价格稳中有升支撑产品定价 [3] - 板块估值处于历史低位，叠加行业结构优化带来的长期红利，配置价值进一步凸显 [3] 行业要闻总结 - 多家大型纸企发布停机检修计划，覆盖瓦楞纸、牛卡纸、新闻纸、白板纸等多个纸种，停机时长为3-8天，主要原因为再生浆进口规定变化及国废成本居高不下 [4] - 玖龙纸业、山鹰国际旗下多个生产基地宣布上调瓦楞纸、牛卡纸、白板纸等价格50元/吨，预计将带动全国纸厂跟进调涨 [5] - 多家纸企密集发布涨价通知，宣布自11月上调牛卡纸、瓦楞纸等核心产品价格，涨幅介于30-80元/吨，此次涨价系原材料成本攀升驱动 [5] 行业高频数据总结 - 中国纸浆主流港口库存量为200.8万吨，环比减少5.3万吨，降幅2.6%，库存去化反映需求增强 [6] - 纸浆期货库存均值降至22.20万吨，周环比减少2310.8吨，纸浆期货收盘价均值为4890.8元/吨，较上周微升10.8元/吨 [7] - 国内漂针浆均价为5518.75元/吨，较上周上涨11.25元/吨；国内漂阔浆均价为4281.25元/吨，较上周上涨18.75元/吨；国际市场价格保持平稳 [11] - 箱板纸均价为4480元/吨，较上周上涨80元/吨；瓦楞纸均价3790元/吨，较上周上涨80元/吨；白卡纸均价为4410元/吨，较上周上涨10元/吨 [16] - 白板纸市场均价为3323元/吨，环比上涨0.91%，市场价格区间为2500-3850元/吨，供应收紧及原料废纸价格上涨支撑价格 [16] 公司重要事件及公告总结 - 青山纸业竹溶解浆项目入选"十四五"轻工业先进科技创新成果名单 [18] - 中国宣纸股份有限公司拟对宣纸原材料制备系统升级技术改造，项目总投资约2.69亿元，建成后可形成年产4000吨宣纸纸浆生产能力 [19] - 埃克森美孚公司第三季度化工业务收入5.15亿美元，环比增长76%，同比下降42% [20] - 广东维敏特科技有限公司年产热敏纸12.5万吨、热敏不干胶2.5亿平方米改扩建项目获批 [21] 投资策略总结 - 投资策略聚焦"提价弹性+格局优化"双主线，一方面关注包装纸提价主线，龙头企业提价落地能力强，短期盈利弹性确定性高；另一方面布局行业格局优化受益者，关注具备全产业链布局的头部企业 [22] - 短期可持续跟踪包装纸提价落地情况与纸企停机影响，若供给收缩超预期可加仓龙头纸企；中期关注纸浆库存去化节奏与终端需求复苏情况 [22]