报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 进入11月中旬，主产地煤矿产量偏低运行，供应收紧；电厂库存持续去库，进口利润打开，沿海电厂加大采购力度，港口库存区间波动，电厂日耗低位徘徊，耗煤量一般，但沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购，港口平仓价连续上涨，坑口价涨幅收窄，预计短期内煤价上涨放缓为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 11月17日，港口市场报价持稳，5500大卡报价840 - 850元/吨，5000大卡报价740 - 750元/吨，4500大卡报价640 - 650元/吨 [2] - 内蒙、榆林、山西等地非电企业用煤不同大卡煤种有相应价格区间，江内港口5500大卡动力煤主流报价890 - 900元/吨，5000大卡报价790 - 800元/吨 [2] 重要资讯 - 国家统计局11月14日数据显示，10月份规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点；1 - 10月份，规上工业发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3% [3] 逻辑分析 - 供应方面，限产影响仍存，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率整体平稳，国内供应整体收紧；进口方面，中国需求走弱但国际煤价上涨 [4] - 需求端本周表现一般，多数电厂运行负荷处于60% - 70%区间，运行平稳，库存中高位，多数电厂优先兑现长协合同，市场少量刚需压价采购 [4] - 随着气温下降，居民用电和供暖需求将带动电厂日耗增加 [4] - 库存方面，铁路运输恢复正常，港口调入平稳，调出持续高位，港口库存整体平稳，截止11月17日，环渤海港口库存2390万吨，位于历年中性水平，沿海电厂日耗偏低但库存持续去化，内地电厂库存中性 [4]