报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素价格底部或逐步明朗，低估值是市场对供需过剩压力形成共识的结果，但价格在低位受到支撑，建议卖权止盈，中长期关注逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01合约11月14日价格1652元/吨，较11月13日降6元/吨，降幅0.36% [1] - UR05合约11月14日价格1727元/吨，较11月13日降4元/吨，降幅0.23% [1] - UR09合约11月14日价格1748元/吨，较11月13日降6元/吨，降幅0.34% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 山东11月14日价格1600元/吨，较11月13日无变化 [1] - 山西11月14日价格1480元/吨，较11月13日无变化 [1] - 河南11月14日价格1610元/吨，较11月13日无变化 [1] - 河北11月14日价格1630元/吨，较11月13日降10元/吨，降幅0.61% [1] - 东北11月14日价格1650元/吨，较11月13日无变化 [1] - 江苏11月14日价格1590元/吨，较11月13日无变化 [1] 价差 - 山东现货 - UR01价差11月14日为 -127元/吨，较11月13日升4元/吨 [1] - 01 - 05价差11月14日为 -75元/吨，较11月13日降2元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格11月14日为1030元/吨，较11月13日无变化 [1] - 山西无烟煤价格11月14日为930元/吨，较11月13日无变化 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）价格11月14日为2980元/吨，较11月13日无变化 [1] - 河南复合肥（45%S）价格11月14日为2530元/吨，较11月13日无变化 [1] - 山东三聚氰胺价格11月14日为5093元/吨，较11月13日无变化 [1] - 江苏三聚氰胺价格11月14日为5150元/吨，较11月13日无变化 [1] 重要资讯 尿素期货主力合约2601开盘价1652元/吨，最高价1657元/吨，最低价1643元/吨，收盘1652元/吨，结算价1649元/吨 [1] 多空逻辑 当前尿素估值仍处相对低位，反映供强需弱格局，新一轮出口配额将缓解四季度供给压力，冬季储备需求对价格有托底，低价或刺激承储企业入场 [1] 交易策略 卖权止盈，中长期关注逢低做多机会 [1]