报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 消费旺季结束、美国制造业指数萎缩，市场担忧原油需求，OPEC+加速增产，中东地区出口增加，原油供应过剩格局进一步成为共识，预计原油价格偏弱震荡 [3] 各目录总结 行情分析 - 11月2日欧佩克+八国决定12月增产13.7万桶/日，与10、11月一致，明年一季度暂停增产，下一次会议11月30日举行，将加剧四季度供应压力，减轻明年一季度压力 [3] - 沙特阿美下调12月销往亚洲原油官方售价，旗舰产品阿拉伯轻质原油下调1.20美元/桶 [3] - 原油需求旺季结束，EIA数据显示美国原油累库超预期，成品油去库不及预期，整体油品库存增加 [3] - 美国原油产量刷新历史高位，战略石油储备库存连续16周增加 [14] - 美国制裁俄罗斯石油企业，俄罗斯原油出口预期受限，印度可能减少对俄石油进口 [3] - 乌克兰袭击俄罗斯炼厂，欧洲汽柴油上涨，关注俄罗斯原油出口情况 [3] - 美国与委内瑞拉军事对峙升级，福特号打击群到达加勒比海 [3] - 欧佩克将2025年三季度全球石油从短缺40万桶/日调整为过剩50万桶/日，IEA预计四季度需求增长放缓、供应增加 [3] 油价震荡运行 - 原油供应过剩格局成共识，价格下跌，美国政府结束停摆、乌克兰袭击俄能源设施后价格反弹 [8] 原油供给端 - OPEC 9月产量下调1.3万桶/日至2842.7万桶/日，10月环比增加3.3万桶/日至2846.0万桶/日，由沙特和科威特带动 [14] - OPEC+10月产量环比9月减少7.3万桶/日至4302万桶/日 [14] - 美国11月7日当周原油产量增加21.1万桶/日至1386.2万桶/日，战略石油储备库存环比增加79.8万桶至4.104亿桶 [14] 央行降息 - 洛根难支持12月降息，米兰认为数据支持降息，施密德认为进一步降息或影响通胀 [18] - 美联储前理事库格勒辞职前面临道德操守调查 [18] 欧美成品油表现 - 美国、欧洲汽油裂解价差分别上涨1美元/桶、4.5美元/桶，柴油裂解价差分别回落1美元/桶、4.5美元/桶 [23] 美国汽柴油需求 - 美国原油产品四周平均供应量增至2060.5万桶/日，较去年同期减少0.38%，偏低幅度缩小 [29] - 汽油周度需求环比增1.74%至902.8万桶/日，四周平均需求882.0万桶/日，较去年同期减少2.56% [29] - 柴油周度需求环比增8.30%至401.8万桶/日，四周平均需求378.9万桶/日，较去年同期减少2.33% [29] - 汽柴油环比回升带动美国原油产品单周供应量环比增加2.03% [29] 美国原油库存 - 11月14日EIA数据显示，截至11月7日当周美国原油库存增加641.3万桶，超预期，较五年均值低4.01% [37] - 汽油库存减少94.5万桶，不及预期；精炼油库存减少63.7万桶，不及预期；库欣原油库存减少34.6万桶 [37] 地缘风险 - 当地时间14日，以军战斗机空袭加沙南部拉法 [43] - 俄罗斯新罗西斯克港恢复石油装载作业 [43] - 伊朗外长称目前无铀浓缩活动和未申报设施 [43]