报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年11月18日有色金属（铜、锌、铝、镍、铅、锡）的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，提供了国内价格、LME价格、比价、价差、理论价差等数据 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格86490，LME价格10779，比价8.07；三月国内价格86450，LME价格10812，比价8.01 [1] - 锌：现货国内价格22380，LME价格3126，比价7.16；三月国内价格22490，LME价格3022，比价5.76 [1] - 铝：现货国内价格21620，LME价格2809，比价7.70；三月国内价格21725，LME价格2848，比价7.64 [1] - 镍：现货国内价格120300，LME价格14616，比价8.23，现货进口盈利 -2326.46 [1] - 铅：现货国内价格17200，LME价格2037，比价8.48；三月国内价格17355，LME价格2054，比价10.93 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -370，三月 - 现货月价差 -370，四月 - 现货月价差 -410，五月 - 现货月价差 -410，理论价差分别为536、970、1413、1856 [4] - 锌：次月 - 现货月价差10，三月 - 现货月价差35，四月 - 现货月价差75，五月 - 现货月价差105，理论价差分别为215、337、458、579 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -75，三月 - 现货月价差 -25，四月 - 现货月价差0，五月 - 现货月价差 -5，理论价差分别为220、341、461、582 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -120，三月 - 现货月价差 -90，四月 - 现货月价差 -65，五月 - 现货月价差 -75，理论价差分别为212、320、429、537 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -490，三月 - 现货月价差 -290，四月 - 现货月价差 -60，五月 - 现货月价差190 [4] - 锡：5 - 1价差 -630，理论价差6008 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差360，次月合约 - 现货价差 -10 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差75，次月合约 - 现货价差85 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差245，次月合约 - 现货价差125 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.84，铜/铝3.98，铜/铅4.98，铝/锌0.97，铝/铅1.25，铅/锌0.77 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.60，铜/铝3.83，铜/铅5.29，铝/锌0.94，铝/铅1.38，铅/锌0.68 [5]