报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅仓单去化，底部支撑较强；多晶硅需关注开会市场信息 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅、多晶硅期货市场：Si2601收盘价9080元/吨，成交量60手，持仓量271811手；PS2601收盘价52655元/吨，成交量249766手，持仓量136243手 [2] - 基差：工业硅现货升贴水对标华东Si5530为+420，对标华东Si4210为 - 130，对标新疆99硅为 - 230；多晶硅现货升贴水对标N型复投为 - 655 [2] - 价格：新疆99硅8850元/吨，云南地区Si4210为10000元/吨，多晶硅 - N型复投料52300元/吨 [2] - 利润：硅厂利润新疆新标553为 - 2189.5元/吨，云南新标553为 - 3436元/吨；多晶硅企业利润为7.7元/千克 [2] - 库存：工业硅社会库存（含仓单库存）54.6万吨，企业库存17.3万吨，行业库存71.9万吨，期货仓单库存22.0万吨；多晶硅厂家库存26.7万吨 [2] - 原料成本：硅矿石新疆320元/吨，云南290元/吨；洗精煤新疆1475元/吨，宁夏1200元/吨；石油焦茂名焦1400元/吨，扬子焦2340元/吨；电极石墨电极12450元/吨，炭电极7200元/吨 [2] - 多晶硅（光伏）价格：硅片（N型 - 210mm）1.63元/片，电池片（TOPCon - 210mm）0.298元/瓦，组件（N型 - 210mm，集中式）0.685元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）20元/立方米，光伏级EVA价格9617元/吨 [2] - 有机硅价格：DMC为12750元/吨，利润为445元/吨 [2] - 铝合金价格：ADC12为21550元/吨，再生铝企业利润为 - 80元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 11月14日阿特斯发布控股股东业绩及经营展望公告，CSIQ2025年第四季度预计总收入在13亿至15亿美元（折合人民币约92.4亿至106.7亿元）之间，毛利率预计在14%至16%之间；四季度预计组件出货量在4.6至4.8吉瓦之间，预计储能系统出货量在2.1至2.3吉瓦时之间；预计2026年全年组件出货量在25至30吉瓦之间，储能系统出货量在14至17吉瓦时之间 [4] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]