报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡走势，收星线，成交量萎缩，持仓上多空都减仓，多头减少较多，总体为缩量震荡，价格震荡多头积极出场，同时空头也出场观望，行情短期或将震荡走弱 [20] - 技术上价格收长期均线之上，均线支撑强劲；短期指标KDJ下降，弱势区域运行；趋势指标下降，多头力量下降，空头力量上升，多头力量占优势缩小 [20] - 预期LME库存仓单开始增加，上期所仓单继续增加，沪锌ZN2512震荡下跌 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年8月全球锌板产量115.07万吨，消费量117.17万吨，供应短缺2.1万吨；1 - 8月产量908.85万吨，消费量936.98万吨，供应短缺28.13万吨；8月全球锌矿产量106.96万吨，1 - 8月产量844.57万吨，基本面偏多 [2] - 2025年10月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划值50.96万吨，实际产量52.43万吨，环比增4.87%，同比增18.38%，较计划值增2.88%，产能利用率73.33%，11月计划产量52.23万吨 [14] 基差情况 - 现货22550，基差 + 85，中性 [2] 库存情况 - 11月17日LME锌库存较上日增加1000吨至39975吨，上期所锌库存仓单较上日增加5108吨至76861吨，偏空 [2] - 2025年11月6 - 17日全国主要市场锌锭社会库存合计从16.23万吨变为16.20万吨，较11月10日增0.04万吨，较11月13日增0.13万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡走势，收20日均线之下，20日均线向上，中性 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空增，偏空 [2] 期货行情 - 11月17日锌期货各交割月份合约有不同程度涨跌，成交手数和持仓手数也有相应变化，小计成交手数158852，成交额1783977.62，持仓手数217728，较上日减少8952 [3] 现货市场行情 - 11月17日国内锌精矿现货TC为2600 - 100元/金属吨，综合TC进口为100美元/干吨；0锌不同地区价格不同，如粤22500 - 22600元/吨等，且价格有不同程度下跌 [4] 仓单报告 - 11月17日上海地区期货仓单合计为0吨；广东地区合计41186吨，较上日增加1712吨；天津地区合计35675吨，较上日增加3396吨 [6] 锌精矿价格 - 11月17日全国主要城市锌精矿品位多为50%，价格在17980 - 18480元之间，涨跌情况不同 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 11月17日全国市场锌锭冶炼厂0锌价格不同，如湖南株洲冶炼22670元/吨等，且价格均较上日下跌90元 [12] 锌精矿加工费 - 11月17日不同地区50%品位锌精矿加工费均价在2500 - 3000元/金属吨之间，部分地区有下跌，48%品位进口加工费均价100美元/千吨 [16] 会员成交及持仓排名 - 11月17日上海期货交易所会员锌zn2512合约成交排名中国泰君安成交量28170手居首；持买单量东证期货8556手居首；持卖单量中信期货17245手居首，且各会员成交量、持买单量和持卖单量较上交易日有不同变化 [18]