报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面供应端有扰动，冶炼企业减产且废铜政策放开，10月中国制造业PMI降至49.0%，整体中性；基差升水期货，中性；库存有增有减，中性；盘面收盘价在20均线下但20均线向上，中性；主力净持仓多且多减，偏多；预期库存回升、地缘扰动下铜价高位震荡运行 [2] - 近期利多利空逻辑涉及全球政策宽松和贸易战升级 [3] - 2024年铜小幅度过剩，2025年紧平衡 [21] 根据相关目录分别进行总结 现货 - 记录了上海等地现货中间价涨跌及库存类型、总量、增减情况 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 11月17日铜库存增325至136050吨，上期所铜库存较上周减5628吨至109407吨 [2] 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [14] 加工费 - 加工费回落 [17] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 列出中国2018 - 2024年铜年度供需平衡表，包含产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费、供需平衡等数据 [23]