报告行业投资评级 - 兴证固收称转债可把握低点布局机会，关注低估值板块切换和高景气板块低吸机会 [23] - 中金公司建议超配中国股票，标配美股，低配中债 [23] - 华泰固收建议对中大盘且相对低价转债品种持仓，高价高估值存量品种适度止盈并转向优质新券或正股 [23][24] - 摩根士丹利预计明年中国股市取得温和涨幅 [27] 报告的核心观点 - 宏观经济数据有不同表现，部分指标同比或环比有变化，如GDP当季同比、制造业PMI等 [1] - 商品市场各品类有不同动态，包括反倾销调查、库存变动、价格预测等 [2][3][7] - 财经新闻涉及公开市场操作、要闻资讯、债市、汇市等多方面情况，如央行逆回购、财政收支等 [10][11][17] - 股票市场A股和港股有涨跌表现，海外机构调研有偏好，部分研报对股市有预期 [26][27] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP当季同比4.8%，较上期5.2%下降，去年同期4.6% [1] - 2025年10月制造业PMI 49%，较上期49.8%下降，去年同期50.1% [1] - 2025年10月社会融资规模增量当月值8161亿元，较上期35299亿元大幅减少，去年同期14120亿元 [1] 商品投资参考 综合 - 自11月18日起对原产美国进口正丙醇进行期终复审调查，继续征收反倾销税和反补贴税 [2] - 10月银行结售汇顺差177亿美元，环比收窄，9 - 10月跨境收支月均顺差240亿美元 [2] - 今年1 - 10月全国财政收入18.65万亿元，同比增长0.8%，10月单月收入2.26万亿元，同比增长3.2%；1 - 10月财政支出22.58万亿元，同比增长2% [2] 金属 - 对俄罗斯石油公司制裁或长期影响其石油销售量 [3] - LME或永久限制近月大额持仓 [3] - 截至11月17日，SPDR Gold Trust黄金持仓量1041.43吨，较前一日减少2.57吨，幅度0.25% [3] 煤焦钢矿 - 11月17日螺纹钢库存108272吨，创逾3个月新低，减少3655吨 [5] - 截至11月上旬，焦煤价格环比上涨4.81%，报1623.3元/吨；焦炭价格环比上涨4.1%，报1479.7元/吨 [6] 能源化工 - 高盛预测2026年布伦特原油均价56美元/桶，中期日均供给过剩200万桶；摩根士丹利认为2026年价格稳定在60美元左右 [7] - 印度与美国达成LPG进口协议，每年进口约220万吨，有效期至2026年 [7] - 赣锋锂业董事长称2026年碳酸锂供需基本平衡，价格有探涨空间 [7] 农产品 - 埃及2025年本地小麦采购量400万吨，同比增长17%，计划2026年采购500万吨 [8] - 印度考虑恢复小麦产品出口，初步计划出口100万吨 [8] - 10月美国大豆压榨量达2.09522亿蒲式耳 [8] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月17日央行开展2830亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日1199亿元逆回购到期，净投放1631亿元 [10] 要闻资讯 - 中方就日本首相涉台错误言论向日方交涉抗议 [11] - 中德高级别财金对话欢迎两地上市公司发行存托凭证，推动金融基础设施互联互通 [11] - 今年以来房地产市场二手房交易占主导且逐步企稳，1 - 10月二手房交易网签面积同比增长4.7%，占比44.8% [13] 债市综述 - 中国债市偏强，利率债收益率多数下行，国债期货主力合约上扬，银行间资金面收敛 [17] - 交易所债券市场万科债普跌，部分债券有涨跌表现 [18] - 中证转债指数收盘下跌0.2%，部分转债有涨跌 [18] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1048，较上一交易日下跌41个基点；中间价报7.0816，较上一交易日上涨9个基点 [22] - 纽约尾盘美元指数涨0.25%，非美货币多数下跌 [22] 研报精粹 - 兴证固收认为若美联储12月不降息或冲击市场，转债可把握布局机会 [23] - 中金公司称中国股票受益于AI和流动性，建议超配；美股看多但追高风险大，建议标配；中债估值偏贵，建议低配 [23] - 华泰固收称转债配置价值不如正股，建议对中大盘低价品种持仓，高价高估值品种止盈 [23][24] 股票市场要闻 - A股弱势震荡，锂矿、福建本地、军工股表现好，医药、光伏板块调整，上证指数跌0.46% [26] - 港股恒生指数等下跌，南向资金净买入84.48亿港元，阿里巴巴获净买入近21亿港元 [27] - 11月以来509家海外机构调研109家上市公司，青睐电子和机械设备行业 [27] 今日提示 - 11月18日214只债券上市，159只债券发行，79只债券缴款，171只债券还本付息 [25]