报告行业投资评级 - 粕类和玉米均为谨慎偏空 [4][7] 报告的核心观点 - 国内粕类市场供应宽松但受美豆价格和进口成本支撑价格偏强，未来需关注大豆进口、南美天气和政策变化；玉米市场新粮上市供应宽松，需求端建库意愿弱，后续关注农户售粮和贸易商出货情况 [3][6] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3043元/吨，较前日变动-49元/吨，幅度-1.58%；菜粕2601合约2449元/吨，较前日变动-41元/吨，幅度-1.65% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3050元/吨、3000元/吨、2990元/吨，较前日分别变动-20元/吨、-30元/吨、-40元/吨；福建地区菜粕现货价格2630元/吨，较前日变动-50元/吨 [1] - 截至11月12日，阿根廷2025/26年度大豆种植面积相当于总预期面积的12.9%，高于一周前的4.4%，但同比落后7.4%，比五年均值落后3%，本年度大豆种植面积估计为1760万公顷，同比减少4.3% [2] - 自中美达成贸易协议以来，美国私人出口商报告对中国销售大豆33.2万吨，2025/26年度交货 [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2601合约2182元/吨，较前日变动-3元/吨，幅度-0.14%；玉米淀粉2511合约2489元/吨，较前日变动-16元/吨，幅度-0.64% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较前日变动+0元/吨 [4] - 截至11月5日，阿根廷农户销售3072万吨2024/25年度玉米，比一周前高出72万吨，去年同期的预售量为3573万吨；农户预售546万吨2025/26年度玉米，比一周前高出46万吨，去年同期259万吨 [4] 各品种市场分析 粕类 - 国内供应宽松，大豆持续到港，油厂库存处于历史高位；豆粕库存虽本周下降但仍维持在百万吨左右，高于历史同期，下游饲料企业滚动补库 [3] - 因美豆价格上涨和进口成本支撑，上周国内豆粕价格偏强运行，未来需关注大豆进口、南美天气和政策变化 [3] 玉米 - 供应端，东北及华北地区新玉米集中上市，贸易商提价收购使港口和产区价格偏强；华北地区农户惜售，供应偏紧价格上涨 [6] - 需求端，价格上涨使饲料企业建库意愿减弱，以刚需补库为主，深加工企业库存偏低多提价促收 [6] - 新粮集中上市供应宽松，供大于求局面未改变，后续关注农户售粮和贸易商出货情况 [6]