报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.92%，报2593元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.43%，报3236元/吨 [1] - 原油价格近期弱势震荡，油市供过于求预期逐步兑现，对燃料油单边价格有压制 [1] - 燃料油处于高低硫强弱格局收敛阶段，高硫燃料油基本面边际转松但下方有支撑，低硫燃料油因装置检修供应边际收紧，海外汽柴油偏强提振其估值，中期低硫强于高硫难成趋势，高低硫价差上方空间有限 [1] - 高硫短期中性、中期偏空，低硫短期中性、中期偏空，前期多LU - FU价差头寸可适当止盈 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.92%，报2593元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.43%，报3236元/吨 [1] - 原油价格弱势震荡，油市供过于求预期兑现，压制燃料油单边价格 [1] - 燃料油高低硫强弱格局收敛，高硫基本面边际转松但有支撑，低硫因装置检修供应收紧，海外汽柴油偏强提振估值，中期低硫强于高硫难成趋势，高低硫价差空间有限 [1] 策略 - 高硫短期中性，中期偏空 [2] - 低硫短期中性，中期偏空 [2] - 前期多LU - FU价差头寸可适当止盈 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、低硫燃料油现货价格等多种价格及成交持仓量图表，单位涉及美元/吨、元/吨、手 [3]