报告行业投资评级 - 棉花：震荡 [1] - 白糖：震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 棉花：周一ICE美棉涨0.12%，CF601跌0.22%，主力合约持仓增14902手至57.13万手，棉花3128B现货价格指数降40元/吨；国际宏观有扰动，美联储12月降息25bp概率跌破50%，美元指数坚挺，USDA月报调增全球棉花产量预期值，库销比预计同比调增；国内短期供应压力大，商业库存两周增120余万吨且供应高峰期持续，预计短期郑棉在供应压力下有调整但幅度有限，整体震荡 [1] - 白糖：10月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量等多项数据同比增加，国内广西3家糖厂开榨，贸易商新糖报价温和，短期无新驱动，价格盘面承压，向区间下沿靠拢，下方成本支撑有效，预计暂时难有突破性行情，区间偏弱对待 [1] 日度数据监测 - 棉花：1 - 5合约价差为 - 10，环比增10；主力基差1356，环比持平；新疆现货14579元/吨，环比降15，全国现货14801元/吨，环比降5 [2] - 白糖：1 - 5合约价差为62，环比降9；白糖数据源部分数据缺失 [2] 市场信息 - 棉花：11月17日期货仓单数量4396张，较上一交易日降5张，有效预报822张；当日国内各地区棉花到厂价，新疆14579元/吨，河南14846元/吨，山东14847元/吨，浙江14907元/吨；11月17日纱线综合负荷为51.2，较前一日持平，纱线综合库存为26.6，较前一日涨0.1，短纤布综合负荷为51.9，较前一日持平，短纤布综合库存为29.3，较前一日持平 [2][3] - 白糖：11月17日期货仓单数量8622张，较前一交易日持平，有效预报183张 [4] 研究团队人员介绍 - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获分析师称号 [19] - 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素等品种研究，参与大型项目及课题，多次获奖 [20] - 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，参与课题撰写，发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21] 联系我们 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021 - 80212222 - 传真：021 - 80212200 - 客服热线：400 - 700 - 7979 - 邮编：200127 [24]