报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看多 [1] - 焦炭：谨慎看空 [1] - 焦煤：看空 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材连续下行后考验成本支撑，铁矿石供给缩量、矛盾积累、矿价坚挺，焦炭快速下行后行情或有反复需谨慎操作，焦煤处于估值修复阶段偏空对待，铁合金基本面偏弱偏空对待 [3][7][10][13][17] 各品种情况总结 螺纹钢 - 品种观点：产量及表需环比下降，总库存环比降但杭州库存升且处近年同期最高，基本面弱；铁水产量环比升，钢厂无主动减限产意愿 [1][4] - 盘面操作建议：跌至前低附近，考验3000处支撑，或低位震荡反复 [1][5] 热卷 - 品种观点：表需及产量小幅回落，库存逆季节性小幅上升，有库存压力 [1][4] - 盘面操作建议：中期区间运行，短期或低位震荡反复 [1][5] 铁矿石 - 品种观点：铁水环比转增，部分高炉复产；钢厂检修信息增加，关注落地情况；钢厂、港口累库，外矿发到货缩量，静态基本面中性偏多 [1][8] - 盘面操作建议：谨慎看多 [1][9] 焦炭 - 品种观点：现货第四轮提涨落地但焦企亏损未改善，市场对第五轮有分歧；铁水产量环比回升，钢厂未大面积检修，短期需求释放后补库意愿下降 [1][11] - 盘面操作建议：谨慎看空 [1][12] 焦煤 - 品种观点：国内煤矿产量小幅增加，个别煤矿供应恢复慢，短期需求释放后补库意愿下降，煤矿库存小幅去化，处于估值修复阶段 [1][15] - 盘面操作建议：看空 [1][16] 锰硅 - 品种观点：产区供应量下降，需求季节性转弱，库存处同期最高，下游钢厂按需补库，招标压价情绪浓 [1][19] - 盘面操作建议：短期成本端有支撑，但缺乏上行驱动，区间操作为主 [1][20] 硅铁 - 品种观点：产业亏损多但未大规模检修，需求季节性转弱，下游钢厂按需补库，招标压价情绪浓 [1][19] - 盘面操作建议：短期成本端有支撑，但基本面宽松，价格上行有压力，逢高沽空为主 [1][20] 各品种价格及价差数据 钢材 - 期货价格：螺纹01为3097（涨44）、05为3147（涨42）、10为3192（涨48）；热卷01为3302（涨46）、05为3309（涨41）、10为3323（涨33） [2] - 现货价格：唐山普方坯2970（涨20）等，热卷天津3210（涨20）等 [2] - 基差：螺纹01:上海123（跌14）等，热卷01:上海8（涨4）等 [2] - 期货价差：RB 10 - 01为95（涨4）等，卷螺差01为205（涨2）等 [2] - 现货价差：螺纹上海 - 唐山80（跌10）等，热卷 - 螺纹上海90（涨20）等 [2] 铁矿石 - 期货价格：铁矿01为789（涨16）、05为757（涨13）、09为732（涨11） [6] - 现货价格：PB粉792（涨10）等 [6] - 价差/比价：i 01 - 05为32（跌13）等，RB01/i01为3.93（跌0.29）等 [6] - 基差：PB粉:01为56（跌5）等 [6] - 海运费：巴西 - 青岛23（涨0.4），西澳 - 青岛10（涨0.1） [6] - 现货指数：普氏价格指数103.6（持平），普氏指数折人民币价格857（持平） [6] 焦炭 - 期货市场：焦炭1月合约01基差1710.0 - 119等，701 - 05为 - 137.5（涨5.0）等 [10] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价1430（持平）等 [10] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率71.6%（降0.7%）等 [10] 焦煤 - 期货市场：焦煤1月合约1210.0（涨18.0）等，JM01 - 05为 - 67.0（跌9.0）等 [14] - 现货报价：吕梁主焦(A<10.5,S<1%,G>75)1660（持平）等 [14] - 周度数据：样本洗煤厂开工率61.5%（降0.8%）等 [14] 铁合金 - 期货价格：锰硅01为5792（涨44）等，硅铁01为5566（涨76）等 [18] - 现货价格：硅锰6517:内蒙5600（持平）等，硅铁72:内蒙5280（持平）等 [18] - 基差：锰硅01:内蒙108（跌44）等，硅铁01:宁夏34（跌76）等 [18] - 价差分析：SM 09 - 01为118（涨14）等，硅铁 - 硅锰:01为 - 226（涨32）等 [18] - 周度数据：硅锰企业开工率39.59%（降0.65%）等 [18]