报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米11月报告下调单产后反弹，但产量仍处高位，呈窄幅震荡，国外玉米进口利润下跌，国内玉米现货短期相对偏强，01玉米有回落空间 [4][7] - 淀粉价格主要受玉米价格和下游备货情况影响，因玉米反弹，淀粉现货偏强，企业盈利较好，但后期玉米淀粉现货有回落空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2168，跌14，跌幅0.65%；C2605收盘价2241，跌2，跌幅0.09%等；CS2601收盘价2467，跌22，跌幅0.89%；CS2605收盘价2554，跌12，跌幅0.47%等 [2] - 现货与基差：玉米方面，青冈今日报价2000，基差 -267；松原嘉吉今日报价2070，基差 -197等；淀粉方面，龙凤今日报价2680，基差126；中粮今日报价2700，基差146等 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -73，跌12；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -87，跌10；跨品种CS09 - C09价差339，跌8等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米窄幅震荡，国外玉米进口利润下跌，12月巴西进口价格2138元，北方港口平仓价稳定，东北玉米产区现货上涨，华北上量增多，玉米现货稳定，国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存低，部分企业在东北建库存，玉米现货短期偏强，市场关注东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [4][5] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货上涨，淀粉现货偏强，本周玉米淀粉库存下降至113.3万吨，较上周减少0.5万吨，月增幅0.44%，年同比增幅27.6%，因玉米反弹，淀粉现货偏强，企业盈利较好，但后期有回落空间 [6] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作，展示了2025/11/18的C2605 - P - 2160.DCE和C2601 - P - 2080.DCE期权合约相关数据 [10] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米01合约基差、玉米1 - 5价差、玉米淀粉1 - 5价差、玉米淀粉01合约基差、玉米淀粉01合约价差等附图 [12][14][18]