报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力期价跌破8.6万关口，受美联储鹰派影响市场氛围走弱致有色普跌，技术上关注月初低位支撑 [7] - 沪铝主力期价跌破2.15万关口，受美联储鹰派影响市场氛围走弱致有色普跌，产业支撑不强，技术上关注20日均线多空博弈 [8] - 沪镍主力期价跌破11.5万关口创今年新低，增仓下行明显，现货端支撑增强但市场对远期预期较弱，下行动能较强 [9] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜：高铜价引发黄铜棒下游替代效应，订单复苏乏力成交偏弱；刚果（金）东南部一座铜矿桥梁坍塌致49人死亡20人重伤 [11] - 铝：2025年10月中国进口铝土矿1377万吨，环比减少13.29%，同比增加12.5%；1-7月累计进口1.71亿吨，同比增加30.10%；11月17日电解铝社会库存较13日累库2.30万吨，较10日累库2.10万吨 [12] - 镍：11月18日SMM1电解镍平均价格116,950元/吨，较上一交易日下跌1,750元/吨；金川1电解镍平均升水4,050元/吨，较上一交易日上涨150元/吨；国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为100 - 400元/吨 [13] 相关图表 - 铜：包含铜基差、月差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例、海外铜交易所库存、上期所仓单库存等图表 [14][15][16] - 铝：包含铝基差、月差、电解铝国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表 [25][27][29] - 镍：包含镍月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍基差、镍矿港口库存等图表 [37][39][44]