投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 黑色金属 | 日报 2025 年 11 月 18 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 市场氛围偏空，煤焦震荡回调 核心观点 焦炭：现货市场方面，周内原材料焦煤现货氛围降温，焦炭第四轮提涨艰 难落地，日照港准一级湿熄焦平仓价 1670 元/吨。供需方面，截至 11 月 14 日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 109.17 万 吨，周环比降 0.51 万吨；下游 247 家钢厂日均铁水产量 236.88 万吨，周 环比增 2.66 万吨。整体来看，焦炭短期基本面好转，但需求担忧依然存 在，且市场对前期的主要向上驱动"成本端支撑"分歧增加，多空博弈渐 增，焦炭期货震荡回调。 焦煤：11 月 18 日，焦煤主力合约报收 1159 点，日内下跌 3.86%。截至收 盘，主力合约持仓量为 57.05 万手，较前一交易日仓差为+11733 手。现 货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1330.0 元/吨，周环比持平。 现阶段焦煤基本面支撑有限，此前市场对于焦煤年底供应收缩预期的分歧 有所加大，期货市场多空博弈加剧，焦煤主力合约震荡回调，后 ...