报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年11月18日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |P2605|8774|814|8844|8738|8796|22|0.25%|4388|189553|433| |P2601|8664|8660|8724|8606|8680|16|0.18%|585874|419539|-13941| |Y2605|8068|8036|8070|7988|8044|-24|-0.30%|73801|339946|9364| |Y2601|8294|8262|8308|8224|8282|-12|-0.14%|275052|453471|-6272| |OI605|9445|9430|9450|9353|9426|-19|-0.20%|23707|74972|2697| |OI601|9956|9932|9942|9837|9886|-70|-0.76%|251460|245352|-3228| [7] 操作建议 - 菜油减仓回落，关注下方技术支撑，预计在9400 - 10000区间震荡，关注后期澳籽到港压榨情况及中加关系进展；部分油厂开始销售远期澳籽菜油，菜油远月基差偏弱，关注菜油1 - 5反套 [8] - 豆油按进口成本测算，当前8000附近价格下跌空间有限，存在买入价值，但短期受高库存压制涨幅 [8] - 棕榈油最新MPOB报告兑现10月高产量现实，库存高点已现，11月后预计减产减库存；油脂板块低位反弹，波段做多为主 [8] 行业要闻 - 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1 - 15日棕榈油出口量为728995吨，较10月1 - 15日的862724吨减少15.5%，其中对中国出口9.9万吨，与上月同期基本持平 [11] - 知名行业分析师Thomas Mielke称，印尼2026年和2027年棕榈油产量料减少，2026年产量料从今年的4940万吨降至4900万吨；2026年马来西亚棕榈油产量预计达1950万吨，低于今年1986万吨的预估 [11] - 资深交易员Dorab Mistry预计，2025/26年度全球棕榈油产量将增加150万，若生物燃料用量增加挤压全球供应，棕榈油价格可能在明年第一季度飙升 [11] 数据概览 - 报告展示了华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、华南24度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、豆油基差变动、菜油基差变动、P1 - 5价差、P5 - 9价差、P9 - 1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][16][23]