报告基本信息 - 报告类型为铁矿石日评 [1] - 报告日期为2025年11月18日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 合约价格及持仓情况 - 11月17日，RB2601收盘价3097元/吨，涨1.64%，成交量1329238手，持仓量1729748手，持仓量变化-107385手，资金流入流出-1.76亿元；HC2601收盘价3302元/吨，涨1.57%，成交量564044手，持仓量1263520手，持仓量变化-23505手，资金流入流出-0.13亿元；SS2601收盘价12415元/吨，涨0.04%，成交量137113手，持仓量172728手，持仓量变化4992手，资金流入流出0.47亿元；I2601收盘价788.5元/吨，涨1.81%，成交量351270手，持仓量481399手，持仓量变化1019手，资金流入流出1.27亿元 [5] 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 11月17日，铁矿石期货主力2601合约震荡上行，高开后震荡运行，随后震荡走高，尾盘震荡运行，收报788.5元/吨，涨1.816% [7] - 11月17日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨1.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨13元/吨；铁矿石2601合约日线KDJ指标继续上行，日线MACD指标金叉 [9] 后市展望 - 供应端，澳巴发运有所回落，到港自高位回落，预计后续到港量将继续下滑；几内亚西芒杜首船铁矿正式发运，短期影响有限，但供应增加预期或压制铁矿远月合约价格 [10] - 需求端，日均铁水产量在连续6周下滑后有所回升，目前为235.88万吨，上周铁水产量回升受钢材生产利润修复影响，后续需观察利润修复持续性；五大材上周产量、需求均下滑，需求降幅放缓，建筑钢材需求或受天气转冷压制 [10][11] - 库存方面，钢厂按需补库，库存可用天数21天处于年内偏低水平，港口库存累积至1.5亿吨以上，预计后续仍小幅累积 [11] - 总体而言，铁矿需求端弱势，基本面承压，但煤焦价格下跌缓解压力，技术面有支撑，短期矿价窄幅震荡，后续需观察钢企利润；考虑到当前螺矿比位于历史偏低位置，可择机尝试多螺纹空铁矿的“做多螺矿比”套利策略 [11] 行业要闻 - 2025年10月，全国生产粗钢7200万吨、同比下降12.1%，日产232.26万吨/日、环比下降5.2%；生产生铁6555万吨、同比下降7.9%，日产211.45万吨/日、环比下降4%；生产钢材11864万吨、同比下降0.9%，日产382.71万吨/日、环比下降7.6%；1 - 10月，全国累计生产粗钢8.18亿吨，同比下降3.9%，累计日产269.04万吨；生产生铁7.11亿吨、同比下降1.8%，累计日产234万吨；生产钢材12.18亿吨、同比增长4.7%，累计日产400.52万吨 [12] - 2025年10月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6369.16万吨、同比下降6.7%，日产205.46万吨、环比增长1.9%；生产生铁5927.67万吨、同比下降4.5%，日产191.22万吨、环比增长1.8%；生产钢材6619.83万吨、同比下降4.4%，日产213.54万吨、环比下降3.2%；1 - 10月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢6.82亿吨、累计同比下降1.8%，粗钢累计日产224.44万吨；累计生产生铁6.16亿吨、累计同比下降0.8%，生铁累计日产202.62万吨；累计生产钢材6.96亿吨、累计同比增长1.3%，钢材累计日产228.87万吨 [12] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与1月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [14][20][22]