报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场处于成本驱动和产业链压力博弈阶段，内外盘走势分化，呈外强内弱格局，短期关注南美天气动向及国内库存去化节奏 [5] - 豆油市场受原料大豆成本变动和外盘美豆油期价双重影响，供应宽松和终端消费疲软使高库存难以有效去化 [7] - 棕榈油市场受BMD毛棕榈油低位反弹影响，但马来西亚产量增加、出口低迷及国内库存累积限制反弹空间 [8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏弱，核心逻辑涉及进口大豆成本、到港节奏、油厂开工节奏和库存压力 [6] - 核心逻辑为市场处于成本驱动和产业链压力博弈阶段，美豆期价获支撑使国内进口大豆成本支撑仍在，而国内大豆到港充裕和油厂豆粕库存高企压制基差 [5] 豆油 - 短期、中期观点为震荡，日内及参考观点为震荡偏强，核心逻辑与美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏和油厂库存有关 [6] - 核心逻辑是受原料大豆成本变动和外盘美豆油期价双重影响，国内供应宽松和终端消费疲软使高库存难以有效去化 [7] 棕榈油 - 短期、中期观点为震荡，日内及参考观点为震荡偏强，核心逻辑包含生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存及替代需求 [6] - 核心逻辑是受BMD毛棕榈油低位反弹影响，但马来西亚产量增加、出口低迷及国内库存累积限制反弹空间 [8]