报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看多 [1] - 焦炭：谨慎看空 [1] - 焦煤：谨慎看空 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材连续下行后考验成本支撑，螺纹钢基本面总体偏弱，热卷有一定库存压力，二者或低位震荡反复 [3][4][5] - 铁矿石供给缩量，矛盾积累，矿价短期坚挺 [6][7] - 焦炭现货提涨但焦企亏损未改善，需求阶段性释放后补库意愿下降，盘面下行后行情或反复 [8][9] - 焦煤处于估值修复阶段，国内煤矿供应有变化，需求释放后补库意愿降，盘面下行后行情或反复 [11][13] - 铁合金基本面偏弱，锰硅库存高、需求弱，硅铁亏损但未大规模减产、库存去化难 [15][17] 各品种情况总结 螺纹钢 - 品种观点：产量及表需环比降，总库存环比降但杭州库存升且处近年同期最高，基本面弱；铁水产量环比升，钢厂无主动减限产意愿 [1][4] - 盘面操作建议：跌至前低附近，考验3000处支撑，或低位震荡反复 [1][5] 热卷 - 品种观点：表需及产量小幅回落，库存逆季节性小幅上升，有库存压力；铁水产量转增，钢厂减产意愿不强 [1] - 盘面操作建议：中期区间运行，短期或低位震荡反复 [1][5] 铁矿石 - 品种观点：铁水环比转增，部分高炉复产；钢厂检修信息增加待落地；钢厂、港口累库，外矿发到货缩量，静态基本面中性偏多 [1][6] - 盘面操作建议：谨慎看多，供给缩量，矛盾积累，矿价坚挺 [1][7] 焦炭 - 品种观点：现货第四轮提涨落地，焦企亏损未改善，市场对第五轮有分歧；铁水产量环比升，钢厂未大面积检修，需求释放后补库意愿降 [1][9] - 盘面操作建议：谨慎看空，盘面快速下行后行情或有反复，谨慎操作 [1][8][10] 焦煤 - 品种观点：国内煤矿产量小幅增加，部分煤矿供应恢复慢；短期需求释放后补库意愿降，煤矿库存小幅去化；处于估值修复阶段 [1][13] - 盘面操作建议：谨慎看空，盘面快速下行后行情或有反复，谨慎操作 [1][14] 锰硅 - 品种观点：港口矿价坚挺，产区供应量降，需求季节性转弱，库存处同期最高，下游钢厂按需补库，招标压价情绪浓 [1][17] - 盘面操作建议：谨慎看空，盘面快速下行后考验成本支撑，估值低位，谨慎追空 [1][18] 硅铁 - 品种观点：产业亏损多但未大规模减产，需求季节性转弱，下游钢厂按需采购，招标压价情绪浓，阶段性补库后库存去化难 [1][17] - 盘面操作建议：谨慎看空，自身估值偏低，但基本面压制行情高度，短期下行后行情或反复，谨慎操作 [1][18] 各品种价格及数据情况 钢材 - 期货价格：螺纹01为3097（涨44）、05为3139（跌8）、10为3180（跌12）；热卷01为3286（跌16）、05为3295（跌14）、10为3323（涨33） [2] - 现货价格：唐山普方坯2970（持平），各地螺纹、热卷价格有涨跌 [2] - 基差及价差：螺纹、热卷各合约基差、期货价差、现货价差有不同变化 [2] 焦炭 - 期货市场：各合约价格下跌，基差有变化 [8] - 现货报价：部分价格持平，日照港准一级冶金焦平仓价跌30 [8] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率降0.7%，铁水产量等有变化 [8] 焦煤 - 期货市场：各合约价格下跌，基差上升 [12] - 现货报价：吕梁主焦煤价跌50，部分持平 [12] - 周度数据：样本洗煤厂开工率降0.8%，各库存数据有变化 [12] 铁合金 - 期货价格：锰硅、硅铁各合约价格下跌 [16] - 现货价格：部分持平，硅锰宁夏价格跌50 [16] - 基差及价差：各合约基差、价差有不同变化 [16] - 周度数据：硅锰、硅铁企业开工率降，产量降，库存有升有降 [16]