报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铜内外库存增加，价格承压，趋势强度为中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价85,660，日涨幅 -0.91%，夜盘收盘价85900，夜盘涨幅0.28%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10,698，日涨幅 -0.64% [1] - 沪铜指数昨日成交208,908，较前日变动 -43,900，昨日持仓521,539，较前日变动 -20,218；伦铜3M电子盘昨日成交24,521，较前日变动8,122，昨日持仓320,000，较前日变动4,891 [1] - 沪铜昨日期货库存60,874，较前日变动3,909；伦铜昨日期货库存140,500，较前日变动4,450，注销仓单比6.35%，较前日变动 -0.61% [1] - LME铜升贴水昨日价差 -32.62，前日价差3.88，较前日变动 -36.50；保税区仓单升水昨日价差32，前日价差32，较前日变动0；保税区提单升水昨日价差47，前日价差47，较前日变动0 [1] - 上海1光亮铜价格昨日78,200，前日78,400，较前日变动 -200；现货对期货近月价差昨日70，前日105，较前日变动 -35；近月合约对连一合约价差昨日 -10，前日 -120，较前日变动110 [1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日244；上海铜现货对LMEcash价差昨日 -403，前日 -642，较前日变动239；沪铜连三合约对LME3M价差昨日 -317，前日 -311，较前日变动 -6 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日2,729，前日3,271，较前日变动 -542；再生铜进口盈亏昨日 -289，前日 -635，较前日变动346 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观方面，在英伟达财报和非农就业报告公布前，投资者离场观望，亚马逊发行巨额债券及“新债王”警告致科技股和加密货币等风险资产遭抛售 [1] - “新美联储通讯社”称，不管降息与否，美联储12月会议可能有至少3张反对票 [1] - 产业方面，秘鲁9月铜产量同比增加3.7%，至240,995吨，2025年前9个月产量约204.8万吨，同比增长2.7% [1][3] - 马里马卡铜业公司在智利的氧化铜矿项目获环境许可 [3] - 中国2025年10月铜材产量为200.4万吨，环比下滑逾一成，高价抑制下游需求致产量下滑 [3] 趋势强度 - 铜趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]