报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，厂库回升，短期预计震荡偏弱运行为主 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 玻璃基本面偏空，生产利润修复乏力，供给处同期历史低位，下游深加工订单整体偏弱，地产终端需求疲弱，库存高位 [2] - 基差为 -1 元，期货升水现货，呈中性 [2] - 全国浮法玻璃企业库存 6324.70 万重量箱，较前一周增加 0.18%，在 5 年均值上方运行，偏空 [2][39] - 价格在 20 日线下方运行，20 日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空因素为玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行；叠加地产终端需求疲弱，深加工行业资金回款不乐观，“反内卷”市场情绪消退 [3][4] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价从前值 1029 元/吨降至 1017 元/吨，跌幅 1.17%；沙河安全大板现货价从前值 1028 元/吨降至 1016 元/吨，跌幅 1.17%；主力基差不变 [5] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河 5mm 白玻大板市场价 1016 元/吨，较前一日下跌 12 元/吨 [10] 基本面——成本端 - 玻璃生产利润修复乏力 [2] 基本面——产线产量 - 全国浮法玻璃生产线开工 222 条，开工率 75%，产线开工数处于同期历史低位 [21] - 全国浮法玻璃日熔量 15.91 万吨，产能处于历史同期低位 [23] 基本面——需求 - 2025 年 9 月，浮法玻璃表观消费量为 470.82 万吨 [26] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存 6324.70 万重量箱，较前一周增加 0.18%，在 5 年均值上方运行 [39] 基本面——供需平衡表 - 展示 2017 - 2024E 浮法玻璃年度供需平衡情况，包含产量、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [40]