证 券 研 究 报 告 【债券深度报告】 二级债基增持显著，电新转债占比提升 ——25Q3 公募基金可转债持仓点评 ❖ 公募基金持有转债仓位抬升，加仓电力设备转债 2025Q3 公募基金持有可转债市值 3166.18 亿元，环比增加 16.09%，同比增加 12.72%。公募基金持有可转债市值占债券投资市值比为 1.57%，较 25Q2 提升 0.28pct；占净值比为 0.87%，较 25Q2 升 0.07pct。 股票型及二级债基大幅增持。25Q3 股票型、混合型和债券型基金持有转债的 市值分别+13.61%、-17.82%、+19.87%至 9.08 亿元、222.75 亿元、2932.22 亿 元。债券型基金中，二级债基、一级债基、可转债基金持有转债市值分别 +24.19%、-10.81%、+21.85%至 1066.38、647.53、519.77 亿元；混合型基金中， 灵活配置型和偏债混合型持有转债市值分别为-11.26%和-22.18%至 62.70、 124.77 亿元。 从变化的绝对金额上来看，市值增加最多的是债券型基金，25Q3 环比增加 486.10 亿元，股票型基金持仓市值增幅 13. ...