报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PE成本端支撑走弱，供强需弱格局未改善，价格震荡走跌，库存压力持续，短期偏弱震荡 [2] - PP供需弱现实难逆转，基差低位震荡，成本支撑有限，供需宽松基本面压制反弹空间，短期偏弱震荡 [3] - 单边策略建议观望，短期震荡中长期价格承压；跨期策略建议L01 - 05和PP01 - 05逢高反套；跨品种无策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为6785元/吨（-58），PP主力合约收盘价为6392元/吨（-75），LL华北现货为6840元/吨（-10），LL华东现货为6900元/吨（+50），PP华东现货为6480元/吨（+0），LL华北基差为55元/吨（+48），LL华东基差为115元/吨（+108），PP华东基差为88元/吨（+75） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为83.1%（+0.5%），PP开工率为79.6%（+1.8%）；PE油制生产利润为181.4元/吨（+5.5），PP油制生产利润为 - 428.6元/吨（+5.5），PDH制PP生产利润为 - 278.7元/吨（-65.3） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 - 20.7元/吨（-11.8），PP进口利润为 - 176.9元/吨（+31.3），PP出口利润为 - 4.4美元/吨（+1.5） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为50.0%（+0.0%），PE下游包装膜开工率为50.4%（-0.4%），PP下游塑编开工率为44.2%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率为62.6%（+0.2%） [1] 六、聚烯烃库存 未提及库存具体数据，但提到PE供需矛盾难改善库存压力持续，PP库存去化压力偏大 [2][3]