报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 SP主力合约收盘价情况 - 2025年11月18日SP主力合约收盘价为5408.00，折美元价673.11，距上一日涨跌 -1.20570%，山东银星基差142，江浙沪银星基差132 [3] 不同产地品牌纸浆价格及利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -127.94；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5510，进口利润 -376.79；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5550，进口利润24.36 [4] 纸浆及纸品价格变化情况 - 2025年11月12 - 18日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化；文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格均无变化 [4] 纸品利润率估算变化情况 - 2025年11月13 - 18日双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算、生活利润率估算部分日期有变化，11月18日与11月17日相比无变化 [4] 不同纸浆价差情况 - 2025年11月12 - 18日针叶阔叶价差、针叶本色价差、针叶化机价差、针叶废纸价差部分日期有变化，11月18日针叶阔叶价差1110.00，针叶本色价差150，针叶化机价差1750，针叶废纸价差3974 [4]