报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素价格底部或逐步明朗，低估值反映供强需弱格局，但价格在低位受支撑，建议卖权止盈，中长期关注逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01合约11月18日价格1662元/吨，较17日无变化 [1] - UR05合约11月18日价格1736元/吨，较17日跌1元，跌幅0.06% [1] - UR09合约11月18日价格1747元/吨，较17日跌8元，跌幅0.46% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 山东11月18日价格1610元/吨，较17日涨20元，涨幅1.26% [1] - 山西11月18日价格1490元/吨，较17日涨10元，涨幅0.68% [1] - 河南11月18日价格1610元/吨，较17日涨10元，涨幅0.63% [1] - 河北11月18日价格1630元/吨，较17日涨20元，涨幅1.24% [1] - 东北11月18日价格1670元/吨，较17日涨20元，涨幅1.21% [1] - 江苏11月18日价格1600元/吨，较17日涨20元，涨幅1.27% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR01基差11月18日为 - 126元/吨，较17日涨21元 [1] - 01 - 05价差11月18日为 - 74元/吨，较17日涨1元 [1] 上游成本 - 无烟煤价格河南11月18日为1030元/吨，较17日无变化 [1] - 无烟煤价格山西11月18日为930元/吨，较17日无变化 [1] 下游价格 - 复合肥（45%S）山东价格11月18日为3000元/吨，较17日无变化 [1] - 复合肥（45%S）河南价格11月18日为2550元/吨，较17日涨20元，涨幅0.79% [1] - 三聚氰胺价格山东11月18日为5093元/吨，较17日无变化 [1] - 三聚氰胺价格江苏11月18日为5200元/吨，较17日无变化 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1655元/吨，最高价1671元/吨，最低价1653元/吨，收盘1662元/吨，结算价1662元/吨，持仓量250957手 [1] 多空逻辑 - 估值上尿素近期反弹力度有限，估值仍处相对低位，反映供强需弱格局 [1] - 驱动上新一轮出口配额缓解四季度供给压力，冬季储备需求托底价格，低价刺激承储企业入场 [1] 交易策略 卖权止盈，中长期关注逢低做多机会（观点评分：0） [1]