报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油01合约偏强，国际柴油带动马棕油及连盘豆油上涨，国内库存递减但供应足，单边续涨驱动不足，可继续持有前期卖出的虚值2 - 3档看跌期权，支撑位8000 - 8030元/吨，压力位8400 - 8450元/吨 [1] - 菜油冲高回落，基本面无显著变化，库存同期偏高但边际改善，船货到港12月，油厂缺籽停机，供应收缩，短线偏强震荡，关注中加关系及澳籽到港情况，OI2601合约支撑位9300 - 9350，压力位10050 - 10100 [1] - 棕榈油01合约震荡小涨，近月需求无起色，国内库存有累库预期，但马棕进入减产季，供给压力或缓解，国际柴油偏强提供支撑，短期震荡，操作观望，支撑位8530 - 8550，压力位8950 - 9000 [1] - 豆二及豆粕冲高回落，美豆压榨数据超预期且我国或购买美豆，CBOT大豆或上涨，市场担忧储备豆投放，国内豆粕未跟涨，供应充足，短线偏弱筑底，可卖出虚值看跌期权，豆粕主力合约支撑位2970 - 2980元/吨，压力位3100 - 3150元/吨；豆二主力合约支撑位3680 - 3700元/吨，压力位3850 - 3900元/吨 [1] - 菜粕期货冲高回落，沿海油厂无菜籽库存但菜粕库存同比偏高，澳洲菜籽发船缓解供应紧张预期，提货放缓，短线宽幅震荡，单边观望，RM主力合约支撑位2400 - 2430，压力位2600 - 2630 [1][3] - 玉米、玉米淀粉期价震荡偏弱，美玉米累库预期未变，国内玉米产销区现货价格上涨提振期价，但后续集中上量压力制约反弹高度，操作短空参与，玉米01合约支撑区间2050 - 2070，压力区间2200 - 2220；玉米淀粉01合约支撑区间2350 - 2360，压力区间2520 - 2540 [3] - 豆一01合约减仓下跌，国储拍卖大豆底价成交，东北产区新季大豆行情平稳，农户销售意愿尚可，贸易企业收购谨慎，国产豆供应递增，中下游采购谨慎，价格短线偏弱调整，多单离场观望，支撑位4000 - 4020元/吨，压力位4250 - 4280元/吨 [4] - 生猪期价低开低走，现货先涨后跌弱势震荡，月初养殖户出栏环比回落，出栏体重上升，饲料成本下降预期令远月期价悲观，猪粮比跌至5：1附近，2601合约参考区间11500 - 12600点，中期产能去化确认后可逢低买入2607合约，谨慎者单边观望 [4] - 鸡蛋近月期价大幅下挫，指数反复，11月下旬终端消费或好转，现货价格反弹后调整，当前消费旺季，蛋鸡存栏产能去化，年底新增开产或降低，期价跌破历史低位，谨慎追空，激进者可逢低买入2601合约，参考区间3000 - 3250点 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块，豆一01坚挺运行，国产新豆中下游采购冷却但基层惜售，暂时观望；豆二01震荡调整，我国或采购美豆且担忧储备豆投放，暂时观望 [8] - 油脂板块，豆油01震荡筑底，供应充足消费递增，四季度买船少，可卖出虚值看跌期权；菜油01震荡偏强，油厂开机停滞，去库态势延续，回调低多；棕榈01筑底震荡，前期大跌后持稳但上行驱动不足，轻仓试多或卖出虚值看跌期权 [8] - 蛋白板块，豆粕01坚挺运行，我国或采购美豆且担忧储备豆投放，进口成本高提供支撑，暂时观望；菜粕01宽幅震荡，短时供应紧张但澳籽发运缓解预期，需求淡季，观望 [8] - 能量及副产品板块，玉米01震荡偏弱，华北玉米质量担忧及深加工利润修复提价，但集中上量压力限制反弹，短空参与；淀粉01震荡偏弱，跟随玉米价格反弹力度放缓，短空参与 [8] - 养殖板块，生猪01震荡寻底，饲料价格止跌反弹，去产能预期强化，转为观望；鸡蛋01震荡寻底，新开产下降且消费旺季预期，逢低买入 [8] 商品套利 - 跨期套利方面，油料、油脂、蛋白、淀粉品种多数观望，玉米5 - 1逢低做多，目标位150 - 200，生猪1 - 3逢低正套 [9] - 跨品种套利方面，油脂中01菜油 - 豆油偏多操作，油粕比中01豆类、菜系油粕比轻仓做多，其他暂时观望 [9] 基差与期现策略 - 展示油料、油脂、蛋白、能量及副产品、养殖各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [10] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [11][12] - 周度数据展示豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率情况 [13] 饲料 - 日度数据展示阿根廷、巴西不同月份进口玉米的CNF及到岸完税成本 [13] - 周度数据展示玉米及玉米淀粉深加工企业的消耗量、库存、开机率及库存情况 [14] 养殖 - 展示生猪日度数据，包括外三元生猪各地区价格、7KG外三元仔猪全国均价、猪肉批发价、猪粮比、基差、月差等 [15] - 展示鸡蛋日度数据，包括不同地区鸡蛋价格、淘汰鸡价格及均价变化 [16] - 展示生猪周度数据，涵盖现货价格、养殖成本及利润、猪粮比价、出栏体重、屠宰数据等 [17][18] - 展示鸡蛋周度数据，包含供应端、需求端、利润、相关现货价格等数据变化 [19] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 展示生猪主力合约收盘价、现货价格、仔猪价格、白条价格等相关图表 [20][23][26] - 展示鸡蛋主力合约收盘价、现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [24][27][29] 油脂油料 - 棕榈油部分展示马来西亚产量、出口、库存等数据及国内相关数据和价差、基差图表 [29][31][34] - 豆油部分展示美豆压榨、库存、榨利及国内开机率、库存、成交量、价差、基差等图表 [37][39][40] - 花生部分展示到货量、出货量、压榨利润、开工率、库存、进口量、价差、基差等图表 [42][44] 饲料端 - 玉米部分展示收盘价、现货价、基差、价差、库存、进口量、消耗量、加工利润等图表 [46][49][52] - 玉米淀粉部分展示收盘价、现货价、基差、开机率、库存、加工利润等图表 [54][56] - 菜系部分展示菜粕、菜油现货行情、基差、库存、压榨利润、提货量等图表 [56][60][61] - 豆粕部分展示美豆生长情况、库存、基差、价差、油粕比、与菜粕价差等图表 [63][66][75] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权成交量、持仓量及认沽认购比率、历史波动率情况图表 [78][79] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及生猪、鸡蛋指数持仓量图表 [82][83][86]