报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材需求偏弱，钢价盘整，后期回调运行 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 国务院总理李强呼吁各方拥抱自由贸易、减少经贸壁垒 [3] - 2025年10月中国钢筋产量1434.0万吨，同比降18.6%，1 - 10月累计产量15801.0万吨，同比降2.0% [3] - 10月中国出口钢铁板材597万吨，同比降22.6%，1 - 10月累计出口6045万吨，同比降3.5% [3] - 11月18日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本3332元/吨，日环比持平，平均利润亏损121元/吨，谷电利润亏损15元/吨 [3] - 成材周一冲高后昨日小幅回落，上周周度数据中性，本周多地气温转冷，下游需求延续弱势，螺纹钢在3000一线有支撑，钢价窄区间盘整 [3] 观点 - 回调运行 [3] 后期关注 - 宏观政策、下游需求情况 [3]