报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 终端需求旺盛，去库幅度加大，下方支撑性加强；矿端限制锂盐端增产，上方压力释放慢，短期内碳酸锂建议偏多对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价87400元/吨，涨1250元/吨；SMM工业级碳酸锂平均价85050元/吨，涨1250元/吨 [1] 锂期货合约情况 - 碳酸锂2512收盘价93420元/吨，涨跌幅1.21%；碳酸锂2601收盘价93520元/吨，涨跌幅0.93%；碳酸锂2602收盘价93540元/吨，涨跌幅1.26%；碳酸锂2603收盘价93440元/吨，涨跌幅0.95%；碳酸锂2604收盘价94280元/吨，涨跌幅1.25% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价1056美元/吨，涨32美元/吨；锂云母（Li₂O：1.5%-2.0%）平均价1575元/吨，涨85元/吨；锂云母（Li₂O：2.0%-2.5%）平均价2465元/吨，涨125元/吨；磷锂铝石（Li₂O：6%-7%）平均价8450元/吨；磷锂铝石（Li₂O：7%-8%）平均价9900元/吨，涨75元/吨 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价37800元/吨，涨300元/吨；三元材料811（多晶/动力型）平均价160850元/吨，涨200元/吨；三元材料523（单晶/动力型）平均价142550元/吨，涨350元/吨；三元材料613（单晶/动力型）平均价142950元/吨，涨300元/吨 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2350元/吨；电碳 - 主力合约价差 -6120元，变化值2930元；近月 - 连一价差 -100元，变化值 -40元；近月 - 连二价差 -120元，变化值 -380元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）120472吨，减少3481吨；冶炼厂（周，吨）28270吨，减少2445吨；下游（周，吨）48772吨，减少3236吨；其他（周，吨）43430吨，增加2200吨；注册仓单（日，吨）26611吨，减少342吨 [2] 生产利润情况 - 外购锂辉石精矿现金成本87553元，利润 -1376元；外购锂云母精矿现金成本91635元，利润 -7641元 [2] 行业市场情况 - 2025年前三季全球储能系统出货量为286.35GWh，同比增长84.7%，第三季单季系统出货首破100GWh；2025年前三季全球储能系统出货量前五为特斯拉、阳光电源、比亚迪、中车株洲所、华为 [2] - 2025年10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%；2025年1 - 10月，新能源汽车产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7% [2]