报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 进入11月中旬，煤炭供应收紧，电厂库存去库，进口利润打开，沿海电厂加大采购，港口库存区间波动，电厂日耗低位，耗煤量一般，沿海电厂刚需采购使港口平仓价上涨，坑口安监加强产量一般，化工煤需求尚可，坑口价涨幅收窄，预计短期内煤价上涨放缓 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 11月19日港口市场供需僵持报价持稳，5500大卡报价840 - 850元/吨等；内蒙、榆林、山西非电企业用煤各热值煤种有对应价格区间；江内港口5500大卡动力煤主流报价890 - 900元/吨等 [2] 重要资讯 国家统计局11月14日数据显示，10月份规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月加快6.4个百分点；1 - 10月规上工业发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3% [3] 逻辑分析 - 供应：限产影响仍存，晋陕蒙主产地煤矿开工率平稳，11月18日鄂尔多斯开工率78%，榆林46%，鄂榆日均产量390万吨以上，国内供应收紧；进口方面中国需求走弱但国际煤价上涨 [4] - 需求：本周需求一般，中国、日韩采购表现一般，印度未见好转；多数电厂负荷60% - 70%，库存中高位，多数优先兑现长协，部分看涨后续市场煤价少量招标采购 [4] - 库存：铁路运输恢复，大秦线日均运量130万吨，呼局批车30列附近，调入平稳，调出高位，11月19日环渤海港口库存2440万吨，处于历年中性水平；沿海电厂日耗低但库存去化，内地电厂库存中性 [4]