报告基本信息 - 报告名称：铜期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 19 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 沪铜主力跌至 85630，市场避险情绪浓，美重磅数据将公布，全球风险资产下跌 [10] - 日内铜现货跌 505 至 86005，现货对盘面升水缩窄 35 至 70，现货进口亏 370，LME0 - 3 转为 contango 结构为 32.6，沪伦比值回升至 8 以上，预计带动进口增加 [10] - 盘面铜价跌破 8.6 万，预计下游买货情绪回暖，铜价下跌空间有限，短期谨慎追空 [10] 行业要闻 - 2025 年 10 月中国未锻轧铜及铜材出口量 134304 吨，同比增长 67.8%；1 - 10 月累计出口量 1277140 吨，同比增长 15.0%；10 月进口量 44 万吨，同比下降 13.5%；1 - 10 月累计进口量 446 万吨，同比下降 3.1% [11] - 欧盟下属欧洲投资银行与澳大利亚政府将深化关键矿产领域合作，欧洲投资银行已成立专项工作组支持项目开发，目标是将该领域融资规模翻倍，欧盟委员会 12 月 3 日将推出全面经济安全一揽子计划 [11]