报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属小幅反弹，美国官方数据缺失阶段，ADP数据显示截至11月1日四周内美国企业平均每周减少约2500个就业岗位，近期美联储多位官员发言偏鹰压制降息预期，市场权衡经济和货币政策前景，贵金属高位震荡，等待新驱动和技术面方向性指引[1] 其他要点 美联储相关 - 特朗普暗示美联储主席人选已定，抱怨解雇鲍威尔遭人阻拦；巴尔金同意鲍威尔观点，12月降息并非板上钉钉，通胀和就业均面临风险[1] 美国失业金数据 - 截至10月18日当周初请失业金人数为23.2万人，续请失业金人数为195.7万人，较前一周的194.7万人有所增长；截至9月20日当周初请失业金人数从21.8万人上修至21.9万人，四周均值从23.75万人上修至23.775万人；截至9月13日当周的续请失业金人数从192.6万人下修至191.6万人；美国政府官网暂未公布截至9月27日、10月4日、10月11日、10月25日、11月1日、11月8日当周的初请失业金数据[2] 美联储降息概率 - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为48.9%，维持利率不变的概率为51.1%；到明年1月累计降息25个基点的概率为49.7%，维持利率不变的概率为31.9%，累计降息50个基点的概率为18.4%[2]