报告投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[2] 报告核心观点 - 继续坚定推荐传媒互联网行业各个细分领域龙头公司，包括游戏、影视和中概互联板块 [1][6] - 游戏龙头公司估值较低，安全边际高，明年一季度业绩有望维持高增长，且AI应用有望在游戏行业实现突破 [6] - 影视板块受益于年底多部引进大片上映，预计将带动票房快速回暖，AI影视（包括AI漫剧）被认为是AI应用最快速且能变现的方向 [6] - 借鉴巴菲特投资谷歌的案例，提出“AI球场论”，强调算力龙头公司支持AI应用的大浪潮即将到来 [7] 上周市场表现回顾 - 上周（11月10日-11月16日）传媒（中信）指数下降1.44%，表现弱于沪深300指数（下降1.08%）[12] - 传媒板块年初至今上涨28.21%，在所有板块中排名第9名 [6] - 个股方面，周涨幅前五名为祥源文旅（17.64%）、联创股份（15.65%）、东方智造（10.07%）、佳云科技（8.11%）、ST明诚（4.28%）[15] - 周跌幅后五名为新媒股份（-5.58%）、中文在线（-6.28%）、恺英网络（-8.35%）、昆仑万维（-8.74%）、粤传媒（-9.57%）[15] - 中概股方面，欢喜传媒上涨11.67%，IGG上涨1.86%，陌陌上涨1.48% [17] 影视行业重点数据 - 电影周票房冠军为《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》，周票房达3.74亿元，占总周票房56.9% [19][20] - 周票房亚军《惊天魔盗团3》票房为1.54亿元，占比23.5% [19][20] - 下周（11月17日-11月23日）重点影片《狂野时代》在猫眼平台的想看人数达357,148人 [22][23] - 电视剧方面，上海东方卫视《生万物》收视率1.944%，排名第一；网播剧《唐朝诡事录之长安》播映指数84.6，位列榜首 [24][25][28][29] - 电视综艺《花儿与少年同心季》播映指数78.3排名第一；网络综艺《现在就出发第3季》播映指数79.9排名第一 [31][32][33][34] 游戏行业重点数据 - iOS游戏畅销榜前十中，腾讯发行游戏占6款，《三角洲行动》排名第一 [35][36][37] - 哔哩哔哩游戏《三国：谋定天下》位列iOS畅销榜第五名 [37] - 安卓热玩榜前三名为《心动小镇》、《杖剑传说》和《崩坏：星穹铁道》 [37] 图书板块数据 - 2025年10月虚构类图书畅销榜前三为《红岩》、《苍穹山记（全二册）》、《一句顶一万句（精）》 [38][39][40] - 非虚构类图书畅销榜前三为《懒人经济》、《对答如流》、《接话破冰》 [38][41] - 少儿类图书畅销榜前三为《漫画梅拉宾法则》、《赢在破局思维》、《改变孩子命运的顶尖思维》 [38][42][43]