报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 红枣期货抄底需谨慎，震荡筑底是主基调，短多对待 [2][4] - 股指期货行情有止跌回升的可能 [7] - 黄金预计将要震荡一段时间 [12] - 铁矿按宽幅震荡思路看待，高抛低吸 [13] - 玻璃震荡偏空看待 [17] - 甲醇把握短空长多的机会 [20] - 纸浆期货盘面近期呈震荡偏空走势 [24] 根据相关目录分别总结 红枣期货 - 11月19日红枣期货2601合约结算价收于9332元/吨，当前市场不具备明确重仓抄底条件 [3] - 旧季库存同比增幅超120%，新枣集中下树进度达6 - 8成，供需压力未缓解；消费端旺季未启，需求缺乏实质支撑 [4] - 期现价差收敛，期货对现货贴水，仓单注册量偏低，旧枣贴水交割规则限制跌幅，盘面下跌空间收窄 [4] - 合约跌破万点后进入震荡区间，趋势反转需足够震荡筑底时间 [4] 股指期货 - 沪指以带上影线的小阳线报收，北京提振扩大消费迎政策利好，9月中国减持5亿美元美债 [7] - A股三大指数早盘低开震荡，科创板指数相对弱势震荡回落，今日是指数行情 [8] 黄金 - 黄金经过反弹接近重要阻力，此阶段震荡加大，预计震荡一段时间 [12] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵；需求端终端除出口外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱 [13][14] - 技术面今日收十字星，按宽幅震荡思路看待，高抛低吸 [13] 玻璃 - 技术面破位下行，未有企稳信号，震荡偏空看待 [17] - 日融变动不大，去库延续性不强，主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清 [18] 甲醇 - 截至2025年11月19日，中国甲醇港口库存总量147.93万吨，较上一期减少6.43万吨，华东和华南地区均去库 [20] - 国产补充匮乏以及进口货倒流支撑下，华东社会库提货良好，整体下游刚需稳定 [20] 纸浆 - 10月份进口量环比下降，国内港口库存去库，但供应端市场货源仍充裕 [24] - 下游文化纸零星出版招标开启，市场信心有所提振，但社会面需求端表现平淡，纸企毛利润下行 [24]