报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端TA部分装置检修开工下行、聚酯负荷下降库存累积、基差偏弱，后续TA累库斜率不高、远月投产有限、PX格局较好，关注逢低正套与做扩加工费机会 [3] - 近端MEG国内油制提负、煤制部分检修与降负，整体开工回落，后续短期EG累库预计延续，长期整体格局预计转弱 [3] - 近端涤纶短纤装置运行平稳、开工维持、产销偏弱、库存累积，后续短纤出口高增、新产能投放有限，关注逢低做扩加工费机会以及仓单情况 [3] - 天然橡胶全国显性库存持稳、泰国杯胶价格持稳且降雨影响割胶，策略为观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：11月13 - 19日，原油从63.0降至63.5，石脑油从569涨至573，PX CFR台湾从826涨至832，PTA内盘现货从4565涨至4640，POY 150D/48F维持6585，石脑油裂解价差从107.14降至92.86，PX加工差从257.0涨至259.0，PTA加工差从106涨至137，聚酯毛利从197降至155，PTA平衡负荷和PTA负荷均维持77.5和75.7，仓单 + 有效预报从113382增至117198，TA基差从 -77升至 -70，产销从0.40增至0.55 [3] - 现货成交：日均成交基差2601（ -67） [3] - 装置变化：逸盛宁波220万吨检修 [3] MEG - 价格数据：11月13 - 19日，东北亚乙烯维持730，MEG外盘价格从462降至459，MEG内盘价格从3941降至3919，MEG华东价格从3945降至3919，MEG远月价格从3940降至3921，MEG煤制利润从 -405降至 -445，MEG内盘现金流（乙烯）从 -655降至 -653，MEG总负荷、煤制MEG负荷、非煤制负荷均维持71.6、68.0、73，MEG港口库存维持73.2 [3] - 现货成交：基差对01（ +24）附近 [3] - 装置变化：红四方30万吨检修，华谊20万吨检修，镇海80万吨重启 [3] 涤纶短纤 - 价格数据：11月13 - 19日，1.4D棉型从6330涨至6370，低熔点短纤、原生中空、仿大化纤、纯涤纱、涤棉纱维持7480、7020、5400、12100、16300，原生短纤负荷、再生棉型负荷、涤纱开机均维持98、51、66，短纤利润从89降至72，纯涤纱利润从80降至30，棉花 - 涤短从8050涨至7950，粘胶 - 涤短从6670降至6580 [3] - 现货信息：现货价格6285附近，市场基差对12 - 10附近 [3] - 装置检修：无 [3] 天然橡胶 - 价格数据：11月13 - 19日，美金泰标现货维持1830，美金泰混现货维持1820，人民币混合胶维持14580，上海全乳维持14595，上海3L维持15150，泰国胶水从56.3涨至57.0，泰国杯胶维持52.6，云南胶水维持14100，海南胶水维持15800，顺丁橡胶维持10600，RU主力从15390涨至15440，NR主力从12400涨至12480 [6] - 价差数据：11月13 - 19日，混合 - RU主力维持 -715，美金泰标 - NR主力维持665，RU09 - RU01维持 -955，RU主力 - NR主力从2950涨至2960，胶水 - 杯胶维持4.0，全乳 - 混合维持15，3L - 混合维持570，混合 - 顺丁维持3980，泰标加工利润维持15，混合内外价差维持 -90，上期所RU仓单维持118220 [6] - 主要矛盾：全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [6] - 策略：观望 [6] 苯乙烯 - 价格数据：11月13 - 19日，乙烯（CFR东北亚）维持730，纯苯（CFR中国）维持674，纯苯（华东）从5375涨至5365，加氢苯（山东）维持5230，苯乙烯（CFR中国）从793涨至808，苯乙烯（江苏）从6405涨至6560，苯乙烯（华南）从6540涨至6725，EPS（华东普通料）维持7350 [10] - 利润数据：11月13 - 19日，PS（华东透苯）从6950涨至7050，ABS（0215A）从8300降至8250，亚洲价差维持95，纯苯 - 石脑油维持 -317，苯乙烯国产利润从195降至45，EPS国产利润从 -90降至 -139，PS国产利润维持 -926，ABS国产利润维持 -926 [10]