报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 周三震荡偏弱，空头多交易12、1月高运力压制下，旺季高度受限制；12估值中性，将逐步走向交割逻辑，持仓量明显减少；02合约预计短期也主要跟随现货走势，后续观察旺季揽货情况，若后续旺季逐步兑现，02或有更高的想象空间；04仍建议逢高空思路对待，短期更偏震荡 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1763.3，跌0.35%，成交量2452，持仓量9568，持仓变动 -864；EC2602昨日收盘价1640.1，跌2.26%，成交量18687，持仓量40244，持仓变动1384；EC2604昨日收盘价1162.7，跌1.43%，成交量2358，持仓量15944，持仓变动 -201；EC2606昨日收盘价1382.0，跌0.22%，成交量92，持仓量1582，持仓变动 -3；EC2608昨日收盘价1490.1，跌1.29%，成交量118，持仓量1212，持仓变动51；EC2610昨日收盘价1110.0，跌0.18%，成交量264，持仓量2520 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日月差600.6，日环比10.7，周环比42.3；EC2512 - 2602前一日月差123.2，日环比31.8，周环比67.6；EC2502 - 2604前一日月差477.4，日环比 -21.1，周环比 -25.3 [2] 指标情况 - 现指SCHIS（欧线）2025/11/17公布值1357.67点，较前一期跌9.78%；SCFI（欧线）2025/11/14公布值1417美元/TEU，较前一期涨7.11%；CCFI 2025/11/14公布值1403.64点，较前一期涨2.69%；NCFI 2025/11/14公布值979.34，较前一期涨7.42% [2] 近期欧线报价情况 - Week48：MSK开舱2000美金，PA以沿用为主，OA也暂未调价，均值2230美金（折盘1560点左右）；12月涨价函MSK和MSC已发出，本周其他船司可能会陆续给出 [4] - Week49：周二MSK对12月第一周开舱2500美金，符合预期；周三，MSC降价至2465美金，HMM降价至2506美金 [5] 相关新闻 - 11/19 Politico消息，白宫即将公布一项与俄罗斯达成的重大新和平协议，各方有望在本月底前就结束持续三年半的俄乌冲突的框架达成一致，甚至“最快本周内”就能敲定 [6]