报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各品种给出投资建议，如股指期货震荡思路暂观望，国债期货维持看多，钢矿短期震荡中长期逢高偏空，多数品种给出对应操作策略及关注因素，投资者需关注宏观数据、供需、库存、成本及政策等因素对各品种价格走势的影响[9][10][13] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 中国暂停进口日本水产品，外交部强调日本水产品在中国无市场[5] - 荷兰暂停针对安世半导体行政令，中方欢迎但认为距解决问题根源有差距[5] - 英伟达2026财年第三季度财报超预期，预计第四季度营收约650亿美元，美股盘后涨超4%[5] - 中央汇金系券商整合迈出第一步，中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券[6] - 有机硅实控人会议讨论减产问题，有望12月初落实[6] - 第八届中国国际光伏与储能产业大会发布《成都宣言》，倡导产能优化和行业自律[6] - 美联储10月政策会议纪要显示决策层降息分歧严重，多数官员认为剩余时间维持利率不变合适，部分官员认为若经济符合预期12月或再降息，几乎一致认为应停止缩表[7] - 美国劳工统计局不发布10月就业报告，将数据纳入11月报告，11月报告12月16日发布[7] 宏观金融 股指期货 - 策略为震荡思路，暂观望；A股缩量震荡，银行股走强，10月宏观数据除失业率下降外，工增、消费、投资均下降，可能受技术因素、出口和财政补贴、反内卷、地产下行影响[9] 国债期货 - 市场宽松预期回落但不排除降息，财政政策回落，维持债市看多观点；资金面均衡，利率回落，债市波动不大，10月宏观数据有下降情况[10][11] 黑色 螺矿 - 短期预计震荡，中长期逢高偏空；需求端下游消费有差异，供应端钢厂利润低，铁水产量或回落，库存高位，铁矿石相对偏强，钢材价格维持弱势可能大；现货成交一般，铁矿港口成交有变化[12][13] 煤焦 - 短期或延续震荡下行，关注煤矿生产、安全监察及下游铁水产量变化；近期煤矿产量、蒙煤通关、焦企开工、钢厂铁水产量有相应变动，供给端有收缩预期，但短期内或增加，钢材需求弱制约煤焦价格[14][17] 铁合金 - 双硅日内波动率提高，基本面无明显边际变化，处于震荡区间，未明显出现负反馈迹象；成本除锰矿外无预期变动，盘面进一步下跌需更多利空[18] 纯碱玻璃 - 当前观望为主；纯碱盘面下行后现货成交量提升，部分企业减产，成本抬升，供需矛盾难扭转；玻璃产业产销尚可但未延续，价格重心回落，库存待消化，关注需求和采购情况[19] 有色和新材料 沪锌 - 建议高位空单持有；国内库存减少，需求偏弱拖累价格，海外有潜在风险，锌价震荡下行有反弹可能，现货市场成交以贸易商间为主[21] 碳酸锂 - 短期基本面向好，价格偏强运行，若复产且需求走弱或回调，关注回调逢低买入机会；需求向好，供给增加但不及需求，11月去库，市场预期2026年供需改善，仓单低有逼仓担忧[22] 工业硅 - 延续区间震荡，暂时观望，此前多单可部分止盈；有机硅会议提振情绪，但自身供需矛盾无新变化，11月有累库预期，枯水期有去库预期，整体供需矛盾不突出[23][24] 多晶硅 - 延续震荡运行；行业对反内卷有预期，现货价格支撑下沿，弱供需矛盾限制上方压力，仓单博弈使近月合约偏强，关注政策预期变化[25] 农产品 棉花 - 阶段性供给压力大、需求弱，成本抵抗下跌，低位震荡；USDA报告利空，国内供给大需求不佳，农业农村部上调产量和库存[27][28] 白糖 - 内糖供需偏空，新糖上市施压，成本支撑跌幅，走势偏空，短空或观望；全球食糖过剩，国内新作开机增加，进口糖有压力，农业农村部报告不利远期[29][31] 鸡蛋 - 现货弱势，期货下跌修复升水，01合约或震荡，建议空单止盈观望；蛋鸡存栏高，消费未改善，现货节前上涨概率低，当前蛋价低，养殖亏损，存栏预计下滑但速度慢[32][33] 苹果 - 震荡运行；入库接近尾声，入库量同比降低，部分产区炒货活跃，销区交易清淡，关注消费变化对价格的影响[33][34] 玉米 - 关注现货上量压力；现货价格有涨跌，期价震荡，现阶段涨势因供需错配，供应压力大，后续或回调但空间有限，挺价影响远月合约[35] 红枣 - 暂时观望；产销区价格低位稳定，产区价格有松动，销区价格上浮[36][37] 生猪 - 供应压力延续，需求承接一般，现货价格弱势震荡概率高，关注腌腊涨价预期；逢高偏空操作近月合约；供应基数高且趋势增，出栏压力大，需求平稳，关注腌腊需求启动[37] 能源化工 原油 - 预计震荡；投资者权衡供给过剩、地缘冲突及基本面，短期地缘冲突影响大，供大于求矛盾未明显体现，关注制裁力度，库存四季度或累库[39] 燃料油 - 价格跟随油价波动；地缘与宏观主导油价，供需宽松，关注制裁对供应影响，库存累库，关注阿祖尔炼厂检修结束[41] 塑料 - 震荡偏弱思路；聚烯烃供应压力大，价格下跌驱动不足，近期小幅反弹但空间不大，供应高位，需求偏弱[42][43] 橡胶 - 关注ru - nr价差走扩策略；基本面无明显矛盾，维持高位震荡，云南产区停割，海外原料走强，关注月底现货压力等因素[44] 甲醇 - 近月合约震荡偏弱，远月合约等待反弹驱动后少量偏多配置；围绕伊朗限气、港口装置检修等因素博弈激烈，现实供需弱，库存高，虽有利多但未根本扭转，关注进口到货和库存变动[45][46] 烧碱 - 保持震荡思路；现货价格下行，基本面无改善，做多驱动来自煤炭价格、仓单数量和期货价格，关注相关因素[47] 沥青 - 价格预估波动幅度加大，关注冬储价格底；油价震荡，沥青南方现货价格回落，需求收尾，日产量降产，关注地炼转产和委内瑞拉原油发货[48][49] 聚酯产业链 - 短期偏强，可多TA空EG；成本拖累但供应有优化预期，PX供需边际转弱但受消息影响情绪偏强，PTA供应收缩，乙二醇成本支撑坍塌，短纤产销回暖[50] 液化石油气 - 短期不宜追涨，中长期逢高试空；走势强于原油，得益于民用旺季和进口减少，全球供给充裕，国内到港将恢复，需求民用旺工业弱[51] 纸浆 - 宽幅震荡，观察老仓单消化和现货成交；基本面稳定，美金成本支撑底部，现货成交持稳，工厂需求难起色，01估值接近套保点位[52] 原木 - 承压运行；基本面震荡偏弱，现货价格下调，成交转弱，库存累库，后续供需弱平衡，基差有支撑但现货有压力[53] 尿素 - 现货和期货保持偏强态势；现货市场价格上涨，需求火热，上游收单好，期货震荡运行，高升水使盘面上行不足，低价成交好使下行不强，煤炭价格提供支撑[53] 合成橡胶 - 短期区间震荡，谨慎做多，反弹后卖看涨；成本端支撑价格上涨，中长期上涨受限，月底及12月检修装置重启，加工利润走弱[54][55]