报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花期价维持震荡走势，ICE棉花期货整体维持弱势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601昨日收盘价13485元/吨，日涨幅0.67%，夜盘收盘价13500元/吨，夜盘涨幅0.11%，成交量300328手，较前日增加65926手，持仓932869手，较前日减少8891手；CY2601昨日收盘价19795元/吨，日涨幅0.58%，夜盘收盘价19820元/吨，夜盘涨幅0.13%，成交量15613手，较前日减少1999手，持仓20982手，较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价63.94美分/磅，日跌幅0.78% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量3486张，较前日减少900张，有效预报1150张，较前日增加222张；棉纱昨日仓单量28张，较前日无变动，有效预报0张，较前日增加28张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉昨日价格14396元/吨，较前日上涨42元/吨，涨幅0.29%；南疆3128机采棉昨日价格14383元/吨，较前日上涨90元/吨，涨幅0.63%；山东地区棉花昨日价格14831元/吨，较前日下跌5元/吨，跌幅0.03%；河北地区棉花昨日价格14786元/吨，较前日下跌10元/吨，跌幅0.07%；3128B指数昨日价格14779元/吨，较前日下跌10元/吨，跌幅0.07%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格72.25美分/磅，较前日上涨0.46%；纯棉普梳纱32支昨日价格20590元/吨，较前日上涨50元/吨，涨幅0.24%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21095元/吨，较前日下跌4元/吨，跌幅0.02% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日变动5元/吨；北疆3128机采 - CF601价差较前日减少50元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投变动不大，以点价成交为主，纺企维持刚需采购，主流基差多数持稳，部分棉商小幅调降现货销售基差20 - 30元/吨，低基差数量少于11月初，2025/26南北疆机采3130/30B杂3.5内主流销售基差多在CF01 + 1100及以上，少量在1000 - 1100区间，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格稳中偏弱，产品分化明显，气流纺价格重心略有下移，部分精梳纱价格坚挺，本周厂商心态转弱，一方面棉价压力明显，另一方面下游新增订单逐渐减少，多数厂商顺价出货，价格略显松动 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货小幅下跌，整体维持弱势，市场在美国农业部公布出口销售数据前保持相对谨慎 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]