报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇现实差持续，伊朗停车慢于预期，11月高进口，01矛盾难处理，港口制裁预计限气结束前解决，库存去化难，上涨乏力，下跌空间看内地幅度，近期煤炭走强但不影响利润[1] - 聚乙烯整体库存中性，09基差华北-110左右、华东-50，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润-200附近无增量，非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱，9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少，关注LL - HD转产和美国报价情况，2025年新装置压力大，关注新装置投产落地情况[6] - 聚丙烯库存上游两油和中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-700附近，出口持续不错，欧美维稳，PDH利润-400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增，下游订单一般，原料和成品库存中性，产能过剩背景下01预期压力中性偏过剩，出口持续放量或pdh装置检修多可缓解供应压力[6] - PVC基差维持01 - 270，厂提基差-480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，Q4关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压，烧碱出口还盘FOB380，关注后续出口签单对高度碱的支撑，PVC综合利润-100，当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工[6] 各品种相关内容总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持801，11月13 - 19日江苏现货、华南现货等价格有波动，西北折盘面11月19日较11月18日上涨10，进口利润、主力基差、盘面MTO利润等数据也有相应变化[1] 塑料（聚乙烯） - 11月13 - 19日东北亚乙烯、华北LL、华东LL等价格有波动，主力期货11月19日较11月18日上涨48，基差维持-40 [6] PP（聚丙烯） - 11月13 - 19日山东丙烯、东北亚丙烯、华东PP等价格有波动，主力期货11月19日较11月18日上涨42，基差维持-100 [6] PVC - 11月13 - 19日西北电石、山东烧碱、电石法-华东等价格有波动，西北电石11月19日较11月18日下降50，基差（高端交割品）维持-90 [6]