报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油反弹高度有限，需关注产地去库进程；豆油暂无突破驱动，以区间震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价8852元/吨，涨1.65%，夜盘收盘价8794元/吨，跌0.66%；豆油主力日盘收盘价8356元/吨，涨0.43%，夜盘收盘价8360元/吨，涨0.05%；菜油主力日盘收盘价9813元/吨，跌0.62%，夜盘收盘价9777元/吨，跌0.37%；马棕主力日盘收盘价4226林吉特/吨，涨0.38%，夜盘收盘价4184林吉特/吨，跌0.99%；CBOT豆油主力日盘收盘价51.45美分/磅，跌2.00% [1] - 成交量和持仓量方面，棕榈油主力昨日成交822062手，成交变动349773手，昨日持仓380300手，持仓变动 -40243手；豆油主力昨日成交375221手，成交变动118519手，昨日持仓462799手，持仓变动134手；菜油主力昨日成交311645手，成交变动96313手，昨日持仓243297手，持仓变动 -7957手 [1] - 现货方面，棕榈油（24度：广东）现货价格8740元/吨，价格变动120元/吨；一级豆油（广东）现货价格8720元/吨，价格变动50元/吨；四级进口菜油（广西）现货价格10240元/吨，价格变动 -100元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1055美元/吨，价格变动10美元/吨 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）现货基差 -112元/吨；豆油（广东）现货基差364元/吨；菜油（广西）现货基差427元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差1279元/吨；豆棕油期货主力价差 -496元/吨；棕榈油15价差 -90元/吨；豆油15价差200元/吨；菜油15价差363元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 马来西亚棕榈油生产商Sarawak Oil Palms Berhad致力于将现有种植园产量最大化，该州油棕种植园面积162万公顷，占马来西亚总面积29%，但产量仅占21.6%，其首席执行官称今年产量目标同比增长5%，去年总产量125万吨，每年重新种植4000 - 6000公顷，目标15年内完成完整重新种植周期 [2][3] - S&P Global Energy预计2026年美国玉米种植面积较2025年缩减3.8%至9500万英亩，减少370万英亩；大豆种植面积扩大4%至8450万英亩，增加340万英亩，预测基于对农民和农业企业的月度调查结果 [3] - USDA民间出口商报告11月19日向中国出口销售330000吨大豆，2025/2026市场年度运付 [3] - Safras& Mercado预估巴西2025/26年度大豆产量为1.7876亿吨，较9月预测下调200多万吨，但仍创历史新高，较上一年度增长4%，预计种植面积增加1.4%至4831万公顷，托坎廷斯州单产潜力下降，巴拉那州产量预估调整但仍高于上年度 [4] - 巴西国家谷物出口商协会预计11月巴西大豆出口量达471万吨，高于前一周预期426万吨；豆粕出口量达268万吨，高于前一周预期247万吨 [4] - 截至11月12日当周，阿根廷农户销售53.35万吨24/25年度大豆，累计销量达3936.62万吨，本土油厂采购49.59万吨，出口行业采购3.77万吨；销售4.19万吨25/26年度大豆，累计销量达421.66万吨，本土油厂采购3.62万吨，出口行业采购0.58万吨；当周所有年度大豆销售合计58.75万吨，累计销量达8456.99万吨；24/25年度大豆累计出口销售登记数量为1215.8万吨，25/26年度为186.7万吨 [5] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为 -1，豆油趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [6]