报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 低硫燃料油市场情绪悲观，充足库存将在今年剩余时间压制基本面，下游船燃需求未明显回升，短期内大幅上行空间有限；高硫燃料油下游需求总体健康呈稳定趋势，但近期受上游原油地缘担忧转弱及已部分计提俄罗斯制裁影响，短期缺乏上行动力，预计低位运行；FU2601在2470 - 2530区间运行，LU2601在3150 - 3220区间运行 [3] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 燃料油基本面：低硫燃料油因即期供应充足，短期内大幅上行空间有限；新加坡380CST高硫燃料油现货贴水收窄至 -5.91美元/吨，因托克活跃采购支撑成交走强，基本面评级中性 [3] - 基差情况：新加坡高硫燃料油347.21美元/吨，基差为 -3元/吨，低硫燃料油446.59美元/吨，基差为 -2元/吨，现货平水期货，评级中性 [3] - 库存情况：新加坡燃料油11月12日当周库存为2087.9万桶，减少19万桶，评级中性 [3] - 盘面情况：价格在20日线下方，20日线偏下，评级偏空 [3] - 主力持仓情况：高硫主力持仓空单，空减；低硫主力持仓空单，空增，均评级偏空 [3] - 期货行情：FU主力合约期货价前值2600，现值2586，涨跌 -14，幅度 -0.54%；LU主力合约期货价前值3237，现值3273，涨跌36，幅度1.11%；FU基差前值0，现值 -3，涨跌 -3，幅度 -1302.09%；LU基差前值56，现值 -2，涨跌 -58，幅度 -102.89% [5] - 现货行情：舟山高硫燃油前值467.00，现值465.00，涨跌 -2.00，幅度 -0.43%；舟山低硫燃油前值475.00，现值472.00，涨跌 -3.00，幅度 -0.63%；新加坡高硫燃油前值347.77，现值347.21，涨跌 -0.56，幅度 -0.16%；新加坡低硫燃油前值452.50，现值446.59，涨跌 -5.91，幅度 -1.31%；中东高硫燃油前值316.97，现值316.43，涨跌 -0.54，幅度 -0.17%；新加坡柴油前值692.01，现值702.02，涨跌10.01，幅度1.45% [6] 多空关注 - 利多因素：俄罗斯燃油出口限制；美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁 [4] - 利空因素：需求端乐观仍待验证；上游端原油承压受挫 [4] - 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 新加坡燃料油库存：9月3日库存2330.9万桶，增减142万桶；9月10日库存2303.9万桶，增减 -27万桶；9月17日库存2315.9万桶，增减12万桶；9月24日库存2316.9万桶，增减1万桶；10月1日库存2225.9万桶，增减 -91万桶；10月8日库存2061.9万桶，增减 -164万桶；10月15日库存2235.9万桶，增减174万桶；10月22日库存2744.9万桶，增减509万桶；10月29日库存2092.9万桶，增减 -652万桶；11月5日库存2106.9万桶，增减14万桶；11月12日库存2087.9万桶，增减 -19万桶 [8] 价差数据 - 报告展示了高低硫期货价差图 [11] 库存数据 - 报告展示了新加坡燃料油库存及增减情况，还提及新加坡库存季节走势 [8][9]