报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为股指期货受美股映射和券商合并影响有望反弹，科技股或表现强势；国债期货短期观望，关注期现正套和跨期价差机会；农产品各品种走势分化；黑色金属维持震荡，关注原料减产和冬储需求；有色金属受宏观因素影响，部分品种关注支撑位；能源化工品种受供需、地缘和成本等因素影响，走势各异；航运板块集运盘面延续震荡[23][27][113]。 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货：英伟达亮丽业绩或带动科技股反弹，市场有望反弹，建议短线逢低做多、进行期现套利和牛市价差操作[18][23] - 国债期货：风偏回升，债市弱稳，单边观望，前期做空 30Y - 7Y 期限利差头寸择机止盈，尝试做多 T 合约当季 - 下季跨期价差[24][27] 农产品 - 蛋白粕：供应压力体现，盘面逐步回落，国内供应压力大，压榨利润有压力，菜粕预计震荡运行[28][30] - 白糖：国际糖价震荡收低，国内糖价震荡，国际主产区增产，国内糖厂开榨供应增加，但成本有支撑，预计短期区间震荡[31][35] - 油脂板块：震荡行情延续，外盘油脂冲高回落，棕榈油反弹高度有限，豆油跟随走势，菜油预计去库，建议逢低短多或高抛低吸[36][39] - 玉米/玉米淀粉：现货开始回调，盘面回落，美玉米外盘回落，东北玉米上量价格回落，建议外盘 12 玉米回调短多，01 玉米逢高短空[40][44] - 生猪：出栏压力维持，现货震荡运行，总体供应压力仍在，建议单边观望，期权卖出宽跨式策略[44][46] - 花生：花生现货偏弱，花生短期底部震荡，现货稳定但河南偏弱，油厂未大量收购，建议 01 花生逢高短空，05 花生逢低建多单[46][48] - 鸡蛋：需求表现一般蛋价稳中有落，在产蛋鸡存栏高位，预计短期蛋价偏弱但向下空间有限，建议单边观望[49][52] - 苹果：需求表现一般，果价稳定为主，今年苹果产量下降，冷库入库数据或偏低，建议离场观望[53][55] - 棉花 - 棉纱：基本面矛盾不大，棉价震荡为主，新花上市有卖套保压力，供应增产但幅度或不及预期，需求转淡，预计短期震荡[56][59] 黑色金属 - 钢材：钢价区间震荡，铁水仍有压减空间，黑色板块震荡偏弱，钢材减产去库，预计铁水减产，热卷表现好于螺纹，建议维持震荡偏弱走势，逢低做多卷螺差[62][64] - 双焦：现货价格高位回调，盘面偏弱运行，阶段性补库后下游采购积极性减弱，预计近期盘面震荡偏弱，中期接近前低位置可逢低试多[64][67] - 铁矿：偏空思路对待，矿价底部回升但上涨空间有限，终端需求国内走弱海外高增长，预计矿价高位偏空运行为主[67][68] - 铁合金：供需双弱，成本支撑区间震荡，硅铁供应开工率或下降，锰硅产量下滑，预计底部震荡，建议卖出虚值跨式期权组合[69][71] 有色金属 - 贵金属：英伟达提振市场情绪，但美联储鹰派压制金银价格，短期维持高位震荡，建议背靠 18 日低点附近支撑谨慎持有多单[72][76] - 铜：短期关注下方支撑，沪铜夜盘下跌，库存增加，供应下降，预计 lme 的 c 结构扩大，比值或反弹，建议逢低试多[76][79] - 氧化铝：实质性减产仍未兑现，氧化铝价格偏弱运行，11 月未实质性减产拖累价格，预计短期围绕现货价格震荡[80][83] - 电解铝：海外经济数据意外缺席，沪铝随板块运行为主，宏观打压降息预期，基本面变动有限，建议短期观望，关注套利机会[83][84] - 铸造铝合金：铝合金随铝价运行为主，宏观打压降息预期，成本有支撑但需求谨慎，建议短期观望[86][87] - 锌：宽幅震荡，国内矿端偏紧，加工费下调，预计 11 月精炼锌产量小幅减少，建议获利多单继续持有[87][90] - 铅：区间震荡，国内再生铅复产，下游消费转淡，库存累库，建议获利空单离场观望[90][94] - 镍：成本松动，镍价震荡走弱，镍交割品供需过剩，消费淡季库存增加，预计电镍产量下降，建议反弹沽空[94][96] - 不锈钢：供需两弱，原料承压，成交氛围弱，终端需求淡季，成本下滑，库存累库，建议反弹沽空[96][98] - 工业硅：短期可兑现部分收益，新进策略背靠支撑多单参与，枯水期供需紧平衡，建议短期兑现收益，新进策略背靠 10 日线多单参与[98][99] - 多晶硅：盘面回调后轻仓试多，11 月供需双减，供应缩减幅度大，建议前期支撑位轻仓试多[99][100] - 碳酸锂：高位分歧加大，谨防冲高回落，市场看好但新能源乘用车走弱，建议背靠 5 日线持有多单，搭配期权防范回调风险[101][105] - 锡：锡价震荡运行，警惕宏观事件影响，矿端供应紧张，需求缓慢复苏，建议关注缅甸复产及消费兑现节奏，供应紧张使锡价下方有支撑[106][111] 航运板块 - 集运：盘面博弈 12 月价格，预计盘面延续震荡，现货运价船司长约货改善，12 月旺季来临但落地预期有分歧，建议单边观望[112][114] 能源化工 - 原油：地缘降温推动油价下行，短期博弈仍较多，市场消息称俄乌停火框架有望达成，油价承压下行，预计 Brent 主力合约运行区间在 62 - 65 美金/桶[115][117] - 沥青：成本支撑减弱，沥青重回低位，夜盘油价走弱，沥青盘面接近前期低位，短期供需双弱，预计窄幅震荡[119][121] - 燃料油：南苏丹出口恢复，Dangote 检修推迟，低硫供应预期变化，高硫出口有压力，建议区间震荡观望[121][124] - PX&PTA：预期好转，现实偏弱，PX 市场情绪提振但供应宽松，PTA 开工率先降后升，累库预期仍存，建议关注反套和卖出虚值期权[124][128] - 乙二醇：累库预期仍存，价格下行，供应产能基数上升，需求聚酯开工走弱，建议震荡偏弱操作[129][131] - 短纤：内需季节性回落，内需回落，外需询单增加但圣诞订单不及往年，建议短期震荡操作[132] - PR(瓶片) ：淡季需求改善力度有限，供应装置有检修和重启，淡季需求走弱，建议短期震荡操作[133][136] - 纯苯苯乙烯：利好有限，价格上行动力不足，纯苯供应增加有限但库存上升，苯乙烯开工率低，下旬到港增加，建议关注逢高做空机会和双卖期权[136][139] - 丙烯：负荷继续上升，下游工厂补货，成本端支撑减弱，供应负荷上升，需求欠佳但部分装置恢复有支撑，建议震荡偏弱操作[140][143] - 塑料 PP：10 月化工品出厂价格下跌，L 塑料和 PP 市场价格下跌，下游采购意愿淡，建议 L 主力 01 合约多单持有，PP 主力 01 合约观望[144][145] - 烧碱：烧碱价格偏弱，液碱市场供需弱平衡，供应宽松，需求平淡，库存有变化，建议震荡走势操作[146][148] - PVC：底部震荡，供应开工提升产量增加，需求北方转冷下降，出口难提升，建议高空操作[149][150] - 纯碱：震荡偏弱，纯碱价格下跌，供给有企业产量下降，需求玻璃走弱，预计本周震荡偏弱，关注空纯碱多玻璃价差机会[151][153] - 玻璃：需求较弱，玻璃价格下跌，市场预期差，需求乏力，库存大，建议关注价格下方空间和可能的冷修，本周市场或震荡[153][155] - 甲醇：弱势震荡，国际装置开工率提升，港口库存累库，内地供应宽松，建议延续跌势操作[156][157] - 尿素：报价延续涨势，成交转弱，检修装置回归产量增加，需求端内外有变化，短期偏强震荡，中期偏弱运行，建议空单持有[158][161] - 纸浆：现货刚需采购，期市承压，外盘成本有支撑但高库存和弱需求制约上行，建议观望或高位试空[162][166] - 原木：现货继续趋弱震荡，现货价格处于低位，外盘涨价传导受阻，需求有支撑但库存高，建议逢高空单少量布局[167][169] - 胶版印刷纸：供应承压，市场整体趋稳，现货价格持平，原料价格稳定，期货夜盘回落，建议观望和卖出期权[170][172] - 天然橡胶及 20 号胶：公路、铁路货运量环比增长，10 月货运量数据对工业品和橡胶单边有不同影响，建议 RU 和 NR 主力 01 合约多单持有[174][176] - 丁二烯橡胶：RU - BR 宜减持观望，10 月数据对 BR 单边和橡胶单边有利多影响，建议 BR 主力 01 合约多单持有，RU - BR 套利减持观望[177][179]