报告行业投资评级 - 甲醇震荡偏弱，下方空间收窄；趋势强度为 -1，表明最看空 [1][5] 报告的核心观点 - 甲醇基本面驱动向下，供应端日产提升且进口货源充裕，需求端 MTO 行业压力增加抑制上涨空间；宏观驱动减弱，产业链基本面偏弱，近期弱势运行 [6] - 甲醇成本端定价逻辑权重小幅提升，煤制甲醇成本中枢预计逐步稳定，后续需看到企业降低开工率致库存下滑才能支撑价格 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：甲醇主力（01 合约）收盘价 2013 元/吨，较前日 -17；结算价 2016 元/吨，较前日 -7；成交量 1387439 手，较前日 +275547；持仓量 1450621 手，较前日 -7882；仓单数量 7165 吨，较前日 -3887；成交额 2797398 万元，较前日 +548342；基差 -28，较前日 -11；MA01 - MA05 为 -137，较前日 -14 [2] - 现货市场：内蒙价格 1920 元/吨，与前日持平；陕北价格 1905 元/吨，较前日 +15；山东价格 2080 元/吨，与前日持平 [2] 现货消息 - 甲醇现货价格指数 2016.39，+3.28，太仓现货价格 1997，-5，内蒙古北线价格 1977.5，+10；20 个大中城市中 11 个城市价格下跌，跌幅 5 - 20 元/吨 [4] - 2025 年 11 月 19 日，中国甲醇港口样本库存量 147.93 万吨，较上期 -6.43 万吨，环比 -4.17%，本周港口库存去库，下游刚需稳定 [4]