报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，消息面引发情绪震荡，2601合约预计在97660 - 100940区间震荡 [8][12] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行 [10] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [11] - 主要逻辑是供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡 [12] 基本面/持仓数据 供给端 - 上周碳酸锂产量为21545吨，环比增长0.05%，高于历史同期平均水平 [7] - 2025年10月碳酸锂产量为92260实物吨，预测下月产量为92080实物吨，环比减少0.19% [8] - 2025年10月碳酸锂进口量为22000实物吨，预测下月进口量为27000实物吨，环比增加22.73% [8] 需求端 - 上周磷酸铁锂样本企业库存为104738吨，环比减少0.92%；上周三元材料样本企业库存为19211吨，环比减少1.74% [7] - 预计下月需求有所强化，库存或将有所去化 [8] 成本端 - 外购锂辉石精矿成本为89477元/吨，日环比增长2.20%，生产所得为 - 1822元/吨，有所亏损 [8] - 外购锂云母成本为94173元/吨，日环比增长2.77%，生产所得为 - 8745元/吨，有所亏损 [8] - 回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31477元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足 [8] 其他指标 - 基本面中性；11月19日，电池级碳酸锂现货价为88900元/吨，01合约基差为 - 10400元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 冶炼厂库存为28270吨，环比减少7.96%，低于历史同期平均水平；下游库存为48772吨，环比减少6.22%，高于历史同期平均水平；其他库存为43430吨，环比增加5.34%，低于历史同期平均水平；总体库存为120472吨，环比减少2.80%，高于历史同期平均水平，中性 [8] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓净空，空增，偏空 [8]