报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、黑色金属、化工品、农产品、金融期货等多个行业进行分析，认为多数行业行情震荡，部分行业有特定走势和投资机会，如碳酸锂期价走强可逢低买入，集运指数欧线远月合约可逢高布局空单等 各行业总结 能源行业 - 原油：隔夜国际油价回落，美国推动俄乌协议压制地缘风险溢价，美上周EIA商业原油库存超预期下降，供给端收缩引发的油价周期性拐点未到，行情震荡偏弱[2] - 燃料油&低硫燃料油：高硫相对低硫偏弱，低硫近期偏强源于供应端扰动，中期供应压力仍在；高硫中期供应格局趋于宽松，关注美对俄油制裁及中东出口情况[21] - 沥青：11月稀释沥青贴水降，成本支撑弱，出货量低，库存去化慢，需求季节性走弱，中长期基本面利空[22] - 液化石油气：12月国际液化气进口成本预期提升，下游化工开工和燃烧端需求好转，供需边际收紧，LPG震荡偏强[23] 贵金属行业 - 贵金属：隔夜震荡偏强，盘中波动剧烈，美联储10月会议纪要显示官员分歧，12月降息概率降至40%以下，高位震荡等待新驱动和技术指引[3] 有色金属行业 - 铜：隔夜伦铜走高，沪铜夜盘减仓震荡，12月降息概率预期降至三成，智利调升今明两年铜均价预期，空单背靠8.7万持有[4] - 铝：隔夜沪铝震荡，本周有色调整，沪铝高位减仓回落，库存反馈偏弱，短期震荡调整，关注布林线中轨支撑[5] - 氧化铝：运行产能处历史高位，库存和仓单上升，供应过剩，现货惜售，指数跌势趋缓，未规模减产则弱势运行[6] - 铸造铝合金：保太ADC12现货报价20800元，废铝货源紧，税率政策未明，库存和仓单高位，跟随铝价波动，与AL价差或收窄[7] - 锌：内外矿TC齐降，11月炼厂减产落地，下游接货好转，沪锌回踩60日均线反弹，国内社库转降，外盘累库，内外盘价差收敛，短线震荡，中线承压，关注炼厂动态[8] - 铅：外盘库存激增，国内社库走高，基本面走弱，资金多头离场，沪铅回踩60日线，下游采购回升，下方空间有限，支撑位暂看1.71万元/吨[9] - 镍及不锈钢：沪镍窄幅波动，市场交投平淡，美国政府停摆利多出尽，关注美联储流动性动作，上游价格支撑弱化，库存增加，镍价弱势运行[10] - 锡：隔夜伦锡冲高回落，沪锡高开低走，刚果（金）限制矿出口不影响主力矿山，后市关注低邦复产和印尼天马整顿产能，中长线高位空单背靠29.5万持有[11] - 碳酸锂：继续上涨，市场交投活跃，下游材料厂生产积极，库存下降，矿端报价走强，期价走强，持续去库，下游强劲，可逢低买入[12] - 多晶硅：期货减仓拉升，受工业硅带动，光伏需求弱，终端采买回落，基本面改善有限，短期震荡，关注工业硅消息面影响[13] - 工业硅：期货大幅增仓强势拉升，有机硅会议后DMC价格推涨，市场情绪乐观，中长期偏多，短期关注2601合约9700元/吨前高，警惕回调[14] 黑色金属行业 - 螺纹&热卷：夜盘钢价回落，淡季螺纹表需和产量下滑，库存下降，热卷需求趋稳，产量回落，累库放缓，钢厂亏损扩大，高炉减产可能大，需求预期悲观，低位区间震荡[15] - 铁矿：隔夜盘面震荡，全球发运高位，国内到港量回落，港存累库，需求端钢材需求弱，钢厂盈利恶化，铁水减产，基本面转宽松，盘面震荡[15] - 焦炭：日内价格下行，焦化利润一般，日产下降，库存减少，下游按需采购，贸易商采购意愿一般，价格或偏弱震荡[16] - 焦煤：日内价格下行，市场对煤矿保供预期抬升，产量增加，库存上升，价格或偏弱震荡，关注安监影响[17] - 锰硅：日内价格下行，市场对煤矿保供预期增加，铁水产量反弹，硅锰产量下降，库存累增，锰矿报价和库存小幅增加，底部支撑下移[18] - 硅铁：日内价格下行，市场对煤矿保供预期增加，铁水产量反弹，出口和金属镁需求增加，供应高位，库存去化，底部支撑或松动[19] 化工品行业 - 集运指数（欧线）：市场对12月初宣涨预期消化，货量未形成上涨动力，12月运价或回落，12合约震荡，02合约贴水，远月合约低位震荡，可逢高布局空单[20] - 尿素：现货价格上调，秋季肥农业需求走弱，工业复合肥开工回升，储备需求跟进，企业去库，供应高位，关注印度开标[24] - 甲醇：海外装置开工高，在途货源充足，港口库存高位，部分进口货源倒流内地，库存减少，沿海MTO装置开工或下调，传统下游进入淡季，行情弱势[25] - 纯苯：美韩芳烃价差走阔，甲苯歧化装置或减产，供应压力缓和，但国内仍面临进口和国产压力，需求转弱，保持逢高沽空及月差反套思路[26] - 苯乙烯：纯苯价格提振，自身供需紧平衡，国产供应增量小，需求无明显减量，港口库存高位但持续去库[27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：两烯期货下跌，现货需求回升，企业库存低位支撑价格，供应压力难缓解，需求季节性回落，价格低位，中长线熊市[28] - PVC&烧碱：PVC成本支撑减弱，印度出口有改善但拉动有限，电石价格下行，企业检修库存下滑，供高需弱；烧碱下行，液氯尚可，氯碱一体化有利润，下游需求不足，关注利润变化[29] - PX&PTA：油价下跌，PX坚挺支撑PTA，中日关系、韩国装置停车和PX出口消息提振市场，PTA效益差装置检修增加，终端织造负荷下降，关注海外供应[30] - 乙二醇：周产量环比微增，一体化提负，合成气法降负，港口库存大幅增长，供应压力大，需求转弱，延续偏空思路[31] - 短纤&瓶片：短纤负荷高位，需求转弱，加工差承压，价格随原料波动；瓶片需求转淡，降负累库，加工差承压，产能过剩，成本驱动[32] - 玻璃：继续下行，中游库存高压，现货阴跌，利润收窄产能下降，加工订单改善但同比不足，后续或跟随成本波动，建议观望[33] - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：国际原油下跌，泰国原料价格上涨，全球天然橡胶高产，中国云南产区减产，丁二烯橡胶装置开工上升，轮胎开工有变化，库存增加，需求走弱，观望并关注跨品种套利[34] - 纯碱：成本端下移，价格下行，现货平稳，库存回落，氨碱和联碱亏损，重碱刚需收缩，短期跟随成本波动，长期供需过剩，逢高做空[35] 农产品行业 - 大豆&豆粕：夜盘连粕跟随美豆回调，现货走弱，美豆收割率、巴西大豆种植进度落后，关注拉尼娜影响，国内大豆供应足、压榨利润差，库存高位，豆粕库存下降，等待中美协议，企稳后逢低做多[36] - 豆油&棕榈油：隔夜美豆油下跌，美国生物柴油政策或推迟调整，利于全球植物油价差缩小，美国柴油市场强劲对植物油有溢出效应，国际豆油和豆棕价差走强，棕榈油跟随，国内豆油强于豆粕，棕榈油阶段性见底概率大，关注政策落地[37] - 莱粕&莱油：市场焦点在供给端，关注澳菜籽抵华及清关，对3月及远月合约有冲击，菜系较竞品溢价高，需求弱，近月价格承压，关注菜油购销交易[38] - 豆一：期货主力价格回落减仓，进入调整，本周中储粮拍卖大豆成交，国产大豆和进口大豆价差下跌，关注国产大豆现货和政策[39] - 玉米：夜盘震荡偏弱，东北玉米新粮增量小，农户惜售，北港价格坚挺，山东上量略减，中下游库存低，深加工企业开工率提升收购价上涨，10月进口量少，01合约或回调[40] - 生猪：期货弱势震荡减仓，现货反弹，交易后期供应压力，预计明年上半年猪价二次探底[41] - 鸡蛋：现货下跌，盘面多合约收十字星或小反弹，缺乏成交量，市场弱势，蔬菜价格回落、12月合约临近交割、基本面供需不佳，近月高位空单持有[42] - 棉花：美棉回落，等待出口数据，国内新疆棉花收购结束，关注产量，纺企刚需采购，新棉上市施压，纯棉纱需求走弱，郑棉区间震荡，观望或短线操作[43] - 白糖：隔夜美糖震荡，印度和泰国开榨，产量预期好，国际供应充足，美糖有压力；国内交易重心转向新榨季估产，广西降雨好，食糖产量预期较好，关注生产情况[43] - 苹果：期价高位震荡，冷库苹果成交，现货价格偏强，今年库存同比下降，短期价格偏强，但红富士质量差，远月或有库存压力，关注去库[44] - 木材：期价震荡，外盘报价高，国内现货弱势，贸易商进口谨慎，港口出库量支撑价格，库存偏低，观望[45] - 纸浆：期货下跌，针叶浆和阔叶浆有报价，港口库存累库，海外阔叶浆报价偏强，贸易商不愿低价走货，下游采购意愿一般，基差收敛后价格回调，观望[46] 金融期货行业 - 股指：A股沪指震荡收红，期指主力合约走势分化，外盘多数收涨，美债收益率和美元指数上涨，美联储官员对降息分歧大，10月就业报告不发布，12月不降息概率升至70%以上，股市短期防御，关注稳定、消费、周期风格[47] - 国债：期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.41%，资金面Shibor短端品种多数下行，海外英国央行降息预期增加，国内关注流动性变化，结构分化行情持续，关注风险偏好变化带来的机会[48]