报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期油价受市场情绪扰动大，市场等待11月21日俄罗斯制裁生效后的影响；油价短期震荡偏弱，中期空头配置，做空月差 [2][3] 各部分总结 市场要闻与重要数据 - 12月交货的纽约轻质原油期货价格跌1.30美元，收于59.44美元/桶，跌幅2.14%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌1.38美元，收于63.51美元/桶，跌幅2.13%；SC原油主力合约收跌1.60%，报456元/桶 [1] - 俄罗斯2025年石油产量预测为5.1亿吨，不计划主动减产，将坚持欧佩克+协议，燃料价格趋稳且零售价格下降，制裁未影响产量，可能2025年底前达配额水平，已弥补超产情况 [1] - 沙特9月原油出口量增至646.0万桶/日，为七个月来新高；产量达996.6万桶/日，为近两年半来峰值 [1] - 截至11月17日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存为2065.2万桶，较前一周减少115.9万桶，轻质馏分油、重质残渣燃料油库存减少，中质馏分油库存增加 [1] - 南苏丹石油运输恢复正常，所有油田运营达正常出口水平，原油已全面输送至苏丹港出口终端 [1] 投资逻辑 - 媒体报道白宫制定乌克兰和平计划、俄罗斯副总理称产量上升、宏观悲观情绪加重尤其是对美股科技股下跌担忧加剧，使油价受市场情绪扰动大 [2] 策略 - 油价短期震荡偏弱，中期空头配置，做空月差 [3]